美聯(lián)儲(chǔ)周四宣布了對(duì)利率管理方式的重大調(diào)整，稱即便通脹率超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，該央行仍計(jì)劃將利率維持在近零水平。過(guò)去30多年，美聯(lián)儲(chǔ)一直采用的是提前加息以阻止通脹上升的策略。

  這一變化表明，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備容忍比以往更高的通脹水平。這意味著，家庭和企業(yè)的借貸利率，比如汽車貸款、住房抵押貸款，以及企業(yè)投資貸款等，在未來(lái)數(shù)年內(nèi)可能將維持在極低水平。

  美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在當(dāng)天舉行的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上宣布了這一重大調(diào)整。“聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)(委員會(huì))尋求隨著時(shí)間推移實(shí)現(xiàn)平均2%的通脹目標(biāo)，因此，在經(jīng)歷了通脹水平持續(xù)低于2%的時(shí)期后，合適的貨幣政策可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)力求使通脹率適度高于2%，”鮑威爾在通過(guò)虛擬方式舉行的年會(huì)上說(shuō)道。

  央行官員歷來(lái)認(rèn)為，低失業(yè)率會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹率升至危險(xiǎn)水平，因此，他們通常會(huì)采用先發(fā)制人的措施來(lái)阻止通脹。

  在講話中，鮑威爾將當(dāng)前形勢(shì)與40年前美聯(lián)儲(chǔ)所面對(duì)的情況進(jìn)行了對(duì)比。40年前，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克(Paul Volcker)為了抑制通貨膨脹，采取了一系列頗具爭(zhēng)議的加息措施。但這些年來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)基本情況(如人口和技術(shù))發(fā)生根本變化，美聯(lián)儲(chǔ)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了通脹率過(guò)低的情形。

  自金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直在設(shè)法實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo);但大部分時(shí)候，美國(guó)的通脹都低于這一水平。

  鮑威爾稱，上述政策調(diào)整反映出了這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)，即曾經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成最大威脅的高通貨膨脹似乎不再是最嚴(yán)重的威脅;即便失業(yè)率已經(jīng)處于低位，經(jīng)濟(jì)依然可以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

  “經(jīng)濟(jì)一直在進(jìn)化”，鮑威爾稱，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ)可以將利率維持在比之前低得多的水平，同時(shí)又不觸發(fā)價(jià)格壓力。

  美聯(lián)儲(chǔ)還表示，將尋求評(píng)估“就業(yè)率相對(duì)其最大值的缺口(shortfalls)”，并以此作為未來(lái)決定是否加息的參考。此處用“缺口”代替了原先的“偏差”(deviations)。

  “這一政策變化體現(xiàn)出，我們明白強(qiáng)勁勞動(dòng)力市場(chǎng)的好處，尤其是對(duì)許多低收入和中低收入群體而言。我們認(rèn)為，維持強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)，又不引發(fā)通貨膨脹，二者可以兼得，”鮑威爾在發(fā)言中表示。

  美聯(lián)儲(chǔ)也對(duì)其“長(zhǎng)期目標(biāo)和貨幣政策戰(zhàn)略聲明”進(jìn)行了相應(yīng)的修訂。美聯(lián)儲(chǔ)自2012年開(kāi)始通過(guò)該聲明為利率政策和整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供方法指引。

  該央行表示，最新的政策變化獲得了利率決策小組成員的一致同意，并將每年進(jìn)行一次重審。