10月31日，中共中央政治局召開會(huì)議研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。會(huì)議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難較多，長(zhǎng)期積累的風(fēng)險(xiǎn)隱患有所暴露。對(duì)此要高度重視，增強(qiáng)預(yù)見性，及時(shí)采取對(duì)策。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作，有效應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

從當(dāng)天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的中國(guó)非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)來看，其中建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為63.9%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，反映前期“穩(wěn)投資”政策的效應(yīng)在不斷釋放。

10月31日，業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，10月份制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)反映10月份經(jīng)濟(jì)仍然面臨下行壓力，為對(duì)沖國(guó)際不確定因素，政策可預(yù)調(diào)微調(diào)，可適當(dāng)擴(kuò)大內(nèi)需，包括加大基建投資、減輕中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)等稅費(fèi)負(fù)擔(dān)等。

10月31日，國(guó)務(wù)院辦公廳對(duì)外發(fā)布《關(guān)于保持基建補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見》，指出“堅(jiān)持既不過度依賴投資也不能不要投資、防止大起大落的原則，聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度”——繼續(xù)對(duì)外釋放積極政策信號(hào)。

服務(wù)業(yè)擴(kuò)張速度放緩

10月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.9%，仍處于較高運(yùn)行水平，但比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，表明非制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，步伐有所放緩。

具體而言，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.1%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)總體擴(kuò)張速度放緩。建筑業(yè)景氣度則出現(xiàn)高位提升，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為63.9%，高于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)出現(xiàn)明顯回落，是影響非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)的主要因素。一方面，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資走弱的趨勢(shì)，連帶相關(guān)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)景氣度回落;另一方面，跟市場(chǎng)變動(dòng)有關(guān)，包括資本市場(chǎng)交易較弱、房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫、金融服務(wù)業(yè)增速下行等。”10月31日，交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，受制造業(yè)產(chǎn)需回調(diào)影響，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)低于上月5.1個(gè)百分點(diǎn)，為50.5%。資本市場(chǎng)服務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)、居民服務(wù)及修理業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下，業(yè)務(wù)總量有所回落。

第三產(chǎn)業(yè)作為當(dāng)前拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力，不少行業(yè)的景氣度維持較高水平。在“十一”黃金周的拉動(dòng)下，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、商務(wù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高于55.0%，業(yè)務(wù)總量較快增長(zhǎng)。郵政快遞、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件等新興服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均處于59.0%以上高位景氣區(qū)間，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)較為活躍。

“10月份制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖都在景氣區(qū)間之上，但走勢(shì)是往下的，反映10月份宏觀經(jīng)濟(jì)仍然存在繼續(xù)下行的壓力?！?0月31日，北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

建筑業(yè)的景氣度則在回升。10月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，從市場(chǎng)需求和預(yù)期看，建筑業(yè)新訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.2%和66.0%，分別比上月上升0.5和0.9個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，企業(yè)信心較強(qiáng)。

“7、8月份受高溫天氣影響，是建筑業(yè)的淡季，9月份出現(xiàn)復(fù)蘇性增長(zhǎng)，也受積極政策影響。7月末8月初，宏觀政策趨于積極，一大重點(diǎn)就是基建投資，9月份建筑業(yè)景氣度已經(jīng)有所反應(yīng)，10月份在繼續(xù)加快，政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，基建投資正在加快?！眲W(xué)智指出。

適度擴(kuò)大內(nèi)需

從10月份中國(guó)非制造業(yè)主要分類指標(biāo)來看，大部分(包括新訂單、投入品價(jià)格、銷售價(jià)格、從業(yè)人員指數(shù))都有所下行，如新訂單指數(shù)為50.1%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，微高于臨界點(diǎn);但業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為60.6%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)處于高位景氣區(qū)間——非制造業(yè)市場(chǎng)需求擴(kuò)張步伐放慢，但市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期持樂觀態(tài)度。

“PMI是環(huán)比的概念，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)一直相對(duì)比較高，受建筑業(yè)景氣度提升影響，企業(yè)項(xiàng)目開工有所回升。但固定資產(chǎn)投資中制造業(yè)、房地產(chǎn)投資占大頭，房地產(chǎn)投資增速是回落的，建筑業(yè)拉動(dòng)作用有限。我們預(yù)計(jì)，未來固定資產(chǎn)投資增速整體會(huì)趨穩(wěn)，因?yàn)楫?dāng)前5.4%的增速已經(jīng)比較低了，基建能起到一定作用但作用不大。”10月31日，一家東部券商首席宏觀分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

政治局會(huì)議也毫不諱言，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難較多，長(zhǎng)期積累的風(fēng)險(xiǎn)隱患有所暴露。對(duì)此要高度重視，增強(qiáng)預(yù)見性，及時(shí)采取對(duì)策。

上述券商首席宏觀分析師指出，經(jīng)濟(jì)增速整體是往下的，當(dāng)前出臺(tái)了些政策，但力度有限。短期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋、逐漸放緩，是有陣痛的。但這是必經(jīng)階段，經(jīng)過新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，對(duì)周期性行業(yè)需求慢慢下降，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清，未來經(jīng)濟(jì)才能更健康地增長(zhǎng)。

“四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能保持平穩(wěn)，隨著外部環(huán)境的改變，明年一季度下行壓力可能會(huì)加大，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體仍然是很有韌性的。當(dāng)前宏觀政策更加積極，致力于擴(kuò)大內(nèi)需，隨著效應(yīng)的顯現(xiàn)，能緩解外部不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)內(nèi)需的重點(diǎn)應(yīng)該推進(jìn)全方位減稅，降低進(jìn)口關(guān)稅、對(duì)中小企業(yè)減稅降費(fèi)工作要進(jìn)一步推進(jìn)?！眲W(xué)智指出。

10月31日，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院博士羅志恒對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，前三季度的出口數(shù)據(jù)較好，中美貿(mào)易戰(zhàn)沒有在前三季度數(shù)據(jù)中體現(xiàn)，主要是因?yàn)閾尦隹?，但全球?jīng)濟(jì)增速邊際放緩和搶出口因素退卻后四季度和明年的出口增速將明顯下行。內(nèi)需方面，投資增速比較低迷，支撐力量主要是制造業(yè)，基建下滑，房地產(chǎn)投資因調(diào)控及房企融資困難而高位回落，消費(fèi)增速因收入放緩和負(fù)債高企也有所回落，下階段要避免出現(xiàn)內(nèi)需、外需同時(shí)疊加對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的較大波動(dòng)。為應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化，宏觀政策方面要微調(diào)，積極財(cái)政要減稅，基建補(bǔ)短板工作也要推進(jìn)，貨幣政策要對(duì)民營(yíng)、中小微企業(yè)結(jié)構(gòu)性寬松。

“外界減稅呼聲很高，減稅要改變策略，之前通過增加抵扣如研發(fā)的加計(jì)扣除等縮小稅基來減稅、下調(diào)增值稅稅率1個(gè)百分點(diǎn)、降低進(jìn)口關(guān)稅等，政策比較零碎，減稅效果不直接，企業(yè)感受不明顯、獲得感不強(qiáng)。當(dāng)前我國(guó)企業(yè)所得稅稅率為25%，出于提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、降低企業(yè)成本等，可以考慮將稅率調(diào)低至21%-22%”，羅志恒表示。