7月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度金融業(yè)增加值為1.71萬億元，季度同比增長(zhǎng)4.3%。上半年同比增長(zhǎng)3.6%，該增速僅高于農(nóng)林牧漁業(yè)，在眾多行業(yè)中位列倒數(shù)第二。

簡(jiǎn)單而言，金融業(yè)增加值是指整個(gè)金融業(yè)的產(chǎn)值增長(zhǎng)情況。近年來，金融業(yè)增加值同比增速一改以往超過10%的增長(zhǎng)，持續(xù)低位運(yùn)行，增速多在4%左右。今年一季度更是只有2.9%。

民生銀行首席研究員溫彬7月17日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，增速低位運(yùn)行原因就是強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿，導(dǎo)致銀行體系存貸款增速放緩、表外融資萎縮等，數(shù)據(jù)上體現(xiàn)為金融業(yè)增加值增速較低、占GDP比重下降。

“金融業(yè)增加值放緩并非壞事，其實(shí)是降低金融空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，降低了泡沫風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定都具有積極作用?！? 交通銀行高級(jí)研究員劉學(xué)智7月17日稱。

與此同時(shí)，金融業(yè)占GDP比重有所回落，二季度為7.75%，上半年總體為8.33%。多位受訪人士認(rèn)為，未來金融業(yè)占GDP比重會(huì)緩慢下滑，季度同比增速可能會(huì)較目前水平小幅回升，但應(yīng)低于當(dāng)期GDP增速。

金融業(yè)增速低位運(yùn)行

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，二季度金融業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.3%，這已是該指標(biāo)持續(xù)兩年在低位運(yùn)行。該指標(biāo)增速自2016年一季度低于10%以來，多數(shù)季度均在4%左右。

劉學(xué)智對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，金融業(yè)增加值增速明顯下降且低于同期GDP增速，主要兩方面原因：一是之前基數(shù)相對(duì)比較高，高基數(shù)直接會(huì)影響到今年增速;二是今年的防風(fēng)險(xiǎn)工作中防金融風(fēng)險(xiǎn)是重頭戲，同時(shí)還有去杠桿，該背景會(huì)直接影響整個(gè)金融業(yè)的增長(zhǎng)，比如表外萎縮等。

央行數(shù)據(jù)顯示，上半年委托貸款減少8008億元，比上年同期多減1.4萬億元;信托貸款減少1863億元，比上年同期多減1.5萬億元;未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少2717億元，比上年同期多減8388億元。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局頒布的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》顯示，金融業(yè)由貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)以及其他金融活動(dòng)四個(gè)子行業(yè)組成。

據(jù)了解，季度金融業(yè)增加值主要依據(jù)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行推算。具體而言，統(tǒng)計(jì)核算時(shí)將金融業(yè)分為銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和其他金融活動(dòng)四類，前三類分別以人民幣存貸款余額及營(yíng)業(yè)稅增長(zhǎng)速度、證券交易額和保費(fèi)收入為相關(guān)指標(biāo)對(duì)季度金融業(yè)增加值進(jìn)行推算。

央行數(shù)據(jù)顯示，6月末人民幣貸款余額129.15萬億元，同比增長(zhǎng)12.7%;人民幣存款余額173.12萬億元，同比增長(zhǎng)8.4%。2017年同期增速分別為12.9%、9.2%。另?yè)?jù)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2018年1-3月，保費(fèi)收入累計(jì)為1.4萬億元，同比下降11.2%。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所周景彤撰文稱，分具體行業(yè)看，金融業(yè)增長(zhǎng)放緩主要與保險(xiǎn)業(yè)大幅回落有關(guān)。

與此同時(shí)，金融業(yè)增加值占GDP比重出現(xiàn)下降，但總體處于相對(duì)高水平。一季度占比為8.97%，二季度為7.75%，上半年總體為8.33%。有分析人士擔(dān)憂，金融業(yè)增加值占GDP比重超過國(guó)外主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，可能會(huì)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。

“金融業(yè)增加值占GDP比重偏高主要還是慣性因素，前兩年金融發(fā)展勢(shì)頭較猛，現(xiàn)在是在之前的基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿。但由于此前存量占比較大，所以占比還是會(huì)比較高?！眲W(xué)智認(rèn)為，“另外，其他行業(yè)的增加值貢獻(xiàn)較低，從而使得金融業(yè)增加值占比被動(dòng)提高?！?

占GDP比重將趨于下降

近年來，金融業(yè)增加值占比GDP快速攀升，個(gè)別季度高點(diǎn)超過9%，不過金融交易中也存在不少泡沫和虛擬成分。為此，去年以來金融去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)。

“目前成效顯著，不管是金融業(yè)增加值同比增速變化，還是占GDP比重情況，都反映金融部門正在按要求脫虛向?qū)?，更加注重服?wù)實(shí)體?！睖乇?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

他說，今年強(qiáng)監(jiān)管背景下，下半年金融業(yè)增速及占GDP比重大概率維持在目前水平，不過也有較大不確定性。“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，市場(chǎng)上也產(chǎn)生一些爭(zhēng)論，有些觀點(diǎn)認(rèn)為要適當(dāng)寬松，有些認(rèn)為應(yīng)當(dāng)暴露一些風(fēng)險(xiǎn)。不過總體而言，金融業(yè)增加值同比增速在4%左右，占GDP比例在7%-8%之間比較合理。”

劉學(xué)智認(rèn)為，未來金融業(yè)增加值增速不會(huì)有大幅度下降。去年一季度之后，金融去杠桿成效比較顯著，當(dāng)前從去杠桿到穩(wěn)杠桿，若杠桿去化力度過大會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是在貿(mào)易摩擦加劇的情況下。“這種環(huán)境下，未來增速走高的可能性更大，可能是高于當(dāng)前水平、低于同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，即在4%-7%之間。”

他進(jìn)一步表示，若金融業(yè)增加值增速低于同期GDP增速，則意味著占比會(huì)有下降，不過不會(huì)從8.3%突然到6%，應(yīng)該會(huì)是一個(gè)緩慢的下降過程。

“金融業(yè)增加值的增長(zhǎng)將保持平穩(wěn)，但占GDP比重將趨于下滑。主要原因在于防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿已成為當(dāng)前金融業(yè)的主要任務(wù)。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含7月17日稱。

社科院于2017年中發(fā)布的《中國(guó)金融業(yè)高增長(zhǎng)：邏輯與風(fēng)險(xiǎn)》建議，“十三五”期間金融服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重保持在8%左右。《報(bào)告》稱，把金融業(yè)占比穩(wěn)定在8%左右，并不意味著金融發(fā)展的停滯，而是把金融工作的重點(diǎn)聚焦于提高金融運(yùn)行效率和更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。

周景彤稱，近來金融業(yè)增速放緩在一定程度上是對(duì)前些年過度發(fā)展的糾偏，要始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)宗旨不動(dòng)搖，形成金融與經(jīng)濟(jì)之間的良性互動(dòng)。