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徐留平上任后，一汽集團(tuán)加速改革步伐。不過(guò)在本月中紀(jì)委所公布的巡視反饋情況中，仍被指出存在多項(xiàng)問(wèn)題。一汽集團(tuán)是否會(huì)因此次巡視結(jié)果再來(lái)一次風(fēng)暴式改革外界無(wú)從知曉，但旗下子公司已開(kāi)始一場(chǎng)“轉(zhuǎn)讓”接力賽。

出售七成股權(quán) 一汽股份“甩賣(mài)”研究院

8月16日，時(shí)代財(cái)經(jīng)針對(duì)中國(guó)第一汽車(chē)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：一汽股份)擬轉(zhuǎn)讓機(jī)械工業(yè)第九設(shè)計(jì)研究院公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：機(jī)械九院)73.70%股權(quán)的原因聯(lián)系一汽集團(tuán)公共關(guān)系處，到截稿止其并未回復(fù)。

近日上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站顯示，一汽股份擬轉(zhuǎn)讓機(jī)械九院73.70%股權(quán)，標(biāo)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)為69518.07萬(wàn)元，信息披露起始日為2019年8月12日，2019年9月6日信息披露期滿(mǎn)。

時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，機(jī)械九院2018年度營(yíng)業(yè)收入約為11.53億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約為9997.98萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為7795.43萬(wàn)元;截止2019年5月31日，該院營(yíng)業(yè)收入約為2.54億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約為4240.68萬(wàn)元，凈利潤(rùn)約為3777.31萬(wàn)元?？梢钥闯?，機(jī)械九院保持著良好的營(yíng)收能力。

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此外，掛牌信息還明確指出，受讓方須對(duì)機(jī)械九院職工繼續(xù)聘用，須完全認(rèn)可并接受標(biāo)的企業(yè)職工安置方案之全部?jī)?nèi)容，完全接受標(biāo)的企業(yè)職工安置費(fèi)用的安排，若成為本項(xiàng)目最終受讓方，須按照職工安置方案之全部?jī)?nèi)容配合妥善完成職工安置。據(jù)了解，機(jī)械九院現(xiàn)有職工669名。

機(jī)械九院為一汽集團(tuán)100%控股。天眼查顯示，該院始建于1958年，是原國(guó)家機(jī)械工業(yè)部直屬專(zhuān)業(yè)從事全國(guó)汽車(chē)行業(yè)規(guī)劃和工廠設(shè)計(jì)的甲級(jí)設(shè)計(jì)院。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，該院已成為我國(guó)汽車(chē)行業(yè)專(zhuān)業(yè)配備最齊全、擁有資質(zhì)最多、綜合實(shí)力最強(qiáng)的科技服務(wù)型企業(yè)。在國(guó)家“一五”至“六五”計(jì)劃期間，該院先后完成第一汽車(chē)制造廠、第二汽車(chē)制造廠、北京汽車(chē)廠、南京汽車(chē)廠和濟(jì)南汽車(chē)廠等國(guó)家主要汽車(chē)工業(yè)基地的規(guī)劃、設(shè)計(jì)和改擴(kuò)建工作，并向東風(fēng)設(shè)計(jì)院、深圳設(shè)計(jì)院、天津汽車(chē)技術(shù)中心、濟(jì)南重汽集團(tuán)、南京躍進(jìn)集團(tuán)等單位輸送了大批高端技術(shù)人才，被譽(yù)為“中國(guó)汽車(chē)工廠設(shè)計(jì)的搖籃”。

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機(jī)械九院在我國(guó)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展中留下了重要身影，對(duì)于身為央企的一汽集團(tuán)的重要性更不言而喻。作為一汽股份控股的18家公司中唯一一家研究院，倘若此次被拋售股權(quán)順利，是否又會(huì)對(duì)一汽整車(chē)制造產(chǎn)生影響?就該問(wèn)題時(shí)代財(cái)經(jīng)致電一汽集團(tuán)內(nèi)部多位相關(guān)人士，均未正面回復(fù)。

負(fù)債率高達(dá)70% 出售股權(quán)實(shí)為利好?

在內(nèi)部改革的關(guān)鍵時(shí)期，下屬一汽集團(tuán)的一汽股份選擇自斷臂膀，讓此次拋售籠罩上了一層令人費(fèi)解氣息。

在一汽股份控股的多家公司中，最為知名是一汽轎車(chē)和一汽夏利。前者頻頻虧損，出售紅旗資產(chǎn)也溝壑難填。官方數(shù)據(jù)顯示，2018年，一汽轎車(chē)營(yíng)收262.44億元，同比下滑5.94%，凈利潤(rùn)下滑44.88%至1.55億元，與2017年相比幾近腰斬。

后者常年在死亡線上掙扎。財(cái)報(bào)顯示，2018年，一汽夏利實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.25億，同比下降22.50%;凈利潤(rùn)3730.84萬(wàn)元，但扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損高達(dá)12.63億。值得一提的是，一汽夏利當(dāng)年幾千萬(wàn)的凈利，是出售了其最后持有一汽豐田15%股權(quán)而獲得的投資收益。然而，15%股權(quán)所換來(lái)的25億元資金，也并未填補(bǔ)一汽夏利的虧損巨洞。

如此看來(lái)，每年都有盈利的機(jī)械九院是為一汽股份優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?其實(shí)不然。通過(guò)掛牌信息，時(shí)代財(cái)經(jīng)計(jì)算了該院負(fù)債率。在2018年，機(jī)械九院負(fù)債率高達(dá)70%;2019年前5個(gè)月，負(fù)債率為66%。

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負(fù)債率為衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%。可以看出，機(jī)械九院的財(cái)務(wù)情況存在較高風(fēng)險(xiǎn)。在掛牌信息中，一汽股份還明確，原有的債權(quán)債務(wù)由轉(zhuǎn)讓后的標(biāo)的企業(yè)繼續(xù)享有和承擔(dān)。

自徐留平調(diào)至一汽集團(tuán)以來(lái)，一汽集團(tuán)小到部門(mén)，大到子公司均掀起了史無(wú)前例的風(fēng)暴式重組，頻頻出售資產(chǎn)更是被業(yè)界質(zhì)疑在為整體上市做準(zhǔn)備。在一汽夏利轉(zhuǎn)讓一汽豐田股權(quán)時(shí)，分析師任萬(wàn)付認(rèn)為，一汽集團(tuán)正在逐漸剝離不良資產(chǎn)，整合資源，謀求整體上市。實(shí)際上，每當(dāng)一汽集團(tuán)在資本上有所動(dòng)作時(shí)，外界都會(huì)聯(lián)想到這一共和國(guó)長(zhǎng)子是在謀求整體上市。

2019年4月，一汽集團(tuán)合作伙伴馬自達(dá)透露，一汽集團(tuán)正在做整體上市。其實(shí)一汽集團(tuán)一直都在謀求整體上市，一汽股份的成立便是為集團(tuán)整體上市鋪路。2011年，在監(jiān)管部門(mén)的要求下，一汽股份作出承諾稱(chēng)將在5年內(nèi)解決一汽夏利和一汽轎車(chē)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，但在2016年一汽股份又表示這個(gè)承諾無(wú)法履行，該承諾延期至2019年6月28日，該問(wèn)題仍未得到解決。這也意味著，一汽集團(tuán)整體上市之路仍暗流洶涌，機(jī)械九院股權(quán)的出售能幫到一汽集團(tuán)嗎?

“一汽股份出售機(jī)械九院股權(quán)是否為整體上市作準(zhǔn)備目前并不清楚，涉及方面太多了?！比珖?guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，一汽股份行此舉是一件好事，在車(chē)市下行的背景下，產(chǎn)能減少，市場(chǎng)需求同樣在減少，機(jī)械九院存在的作用將不再明顯。