從企業(yè)庫存變化看，廠家努力調(diào)庫存，由于16年車市火爆超預期，導致為穩(wěn)定17年1月正增長的年底批發(fā)轉(zhuǎn)移量較大，因此為穩(wěn)定18年1月的開門紅又需要12月的轉(zhuǎn)移量。17年12月中下旬仍出現(xiàn)較強購買潮，而部分中高端車型的產(chǎn)能受限，12月產(chǎn)銷不強，18年1月的經(jīng)銷商補庫存的力度仍會很大。

二、2018年市場政策影響

1、推動新能源車發(fā)展

2018年人大會議的政府工作報告提出：加快制造強國建設(shè)。推動集成電路、第五代移動通信、飛機發(fā)動機、新能源汽車、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實施重大短板裝備專項工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng)建“中國制造2025”示范區(qū)。

此次政府工作報告多次提及汽車方面。首先是新能源車的持續(xù)受到重視，是產(chǎn)業(yè)強國重點。結(jié)合19大報告，圍繞建設(shè)創(chuàng)新型國家，黨的十九大進行了系統(tǒng)部署，強調(diào)創(chuàng)新發(fā)展理念的首要地位，明確了科技強國、質(zhì)量強國、航天強國、網(wǎng)絡(luò)強國、交通強國“五個強國”建設(shè)以及打造數(shù)字中國、智慧社會作為建設(shè)創(chuàng)新型國家的具體目標，制造強國是政策的具體落實，體現(xiàn)了黨和國家政策的體系完善。尤其是新能源汽車既是制造體系，也是交通強國的組成，很有綜合代表意義。

2、柴油貨車治理

2018年人大會議的政府工作報告提出：加推進污染防治取得更大成效。鞏固藍天保衛(wèi)戰(zhàn)成果，今年二氧化硫、氮氧化物排放量要下降3%，重點地區(qū)細顆粒物(PM2.5)濃度繼續(xù)下降。推動鋼鐵等行業(yè)超低排放改造。提高污染排放標準，實行限期達標。開展柴油貨車超標排放專項治理。

報告第四項(四)堅決打好三大攻堅戰(zhàn)。

近兩年政府鐵腕治霾的保衛(wèi)藍天行動效果顯著，對重型柴油貨車集中停放地開展聯(lián)合執(zhí)法檢查，對未添加車用尿素、DPF工作不正常或尾氣檢查不達標的重型柴油貨車進行處罰，都是很好的。

對機動車的排放污染的理解也是日益清晰，柴油車污染是攻堅戰(zhàn)，不是短期見效的。只有有效降低柴油車污染排放對空氣質(zhì)量的影響，才算抓住問題根源。未來的新能源車發(fā)展將有很好的促進。

看到美國特斯拉的卡車的發(fā)展，我們也是應(yīng)該考慮城市物流的真正改善。

3、取消二手車限遷促和新能源車免稅

2018年人大會議的政府工作報告提出：增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。推進消費升級，發(fā)展消費新業(yè)態(tài)新模式。將新能源汽車車輛購置稅優(yōu)惠政策再延長三年，全面取消二手車限遷政策。

這對換購需求有很好的促進作用，尤其是限購城市消費者的購車檔次較高，取消二手車限遷政策很好的。

二手車限遷，不利于新車不消費，尤其是換購升級的消費群體，比如北京居民的二手車限遷，不利于買高端新車型。所謂“二手車限遷”，即對不符合一定排放標準或初次登記日期規(guī)定的二手車限制遷入，很多城市以國四排放標準和5年為限，凡不符合標準的外地二手車不能落戶。限遷政策已成為二手車行業(yè)發(fā)展瓶頸之一，隨著限遷政策的取消，二手車能真正實現(xiàn)全國大流通。

新能源汽車車輛購置稅優(yōu)惠政策再延長三年應(yīng)該是2017年的政策文件，此次再次強調(diào)的意義也是很大的。應(yīng)該是到2020年不交購置稅，未來還是要交的。

4、促進開放投資穩(wěn)定增長

2018年人大會議的政府工作報告提出：促進外商投資穩(wěn)定增長。加強與國際通行經(jīng)貿(mào)規(guī)則對接，建設(shè)國際一流營商環(huán)境。全面放開一般制造業(yè)，擴大電信、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、新能源汽車等領(lǐng)域開放。

2017年6月發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》中，已經(jīng)明確要放開外商在華建立生產(chǎn)純電動汽車整車產(chǎn)品的合資企業(yè)數(shù)量限制，以及汽車動力電池外商投資股比限制。按照國務(wù)院39號文的要求，未來將研究出臺減少新能源汽車制造領(lǐng)域外商投資限制的政策措施，持續(xù)推進該領(lǐng)域?qū)ν忾_放。

近期的寶馬于長城、眾泰于福特的合作都是國家政策寬松后的產(chǎn)業(yè)新機遇。未來還會有特斯拉等美國新能源車企業(yè)更好的為中國新能源的充分競爭和更快發(fā)展做貢獻。

5、降低汽車進口關(guān)稅

2018年人大會議的政府工作報告提出：積極擴大進口，辦好首屆中國國際進口博覽會，下調(diào)汽車、部分日用消費品等進口關(guān)稅。我們要以更大力度的市場開放，促進產(chǎn)業(yè)升級和貿(mào)易平衡發(fā)展，為消費者提供更多選擇。

前期召開的達沃斯論壇上，中央財經(jīng)領(lǐng)導小組辦公室主任表示，在擴大進口方面，未來還要加大這方面的工作力度，將有序地降低汽車進口關(guān)稅。此次的兩會更明確的提出下調(diào)關(guān)稅的工作部署。說明下調(diào)關(guān)稅已經(jīng)是重大的眼前事件。

6、智能汽車戰(zhàn)略拉動自主零部件產(chǎn)業(yè)鏈

中國自主品牌乘用車的表現(xiàn)較強，形成與國際車企抗衡的局面，但主要是在應(yīng)用層面的競爭，也就是SUV的優(yōu)勢明顯，而轎車不強，產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)計能力仍有差距。目前的困境時中國的汽車電子企業(yè)較差，遠不如整車企業(yè)的國際競爭力。

隨著新能源化的轉(zhuǎn)型，部分國際發(fā)動機零部件企業(yè)也在轉(zhuǎn)型新能源車，這對中國自主新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也是一定的潛在威脅。如果不實現(xiàn)國際化的產(chǎn)業(yè)融合，就很難從持續(xù)發(fā)展，但如果從國家層面不及早行動，則國際零部件企業(yè)又會形成成熟的成套方案讓自主整車企業(yè)選擇，擔心如果沒有特色優(yōu)勢，沒有汽車智能互聯(lián)戰(zhàn)略，國內(nèi)零部件企業(yè)仍將成為三級供應(yīng)商，很難提升層次。

2020年的新車50%的新車是智能車，時間節(jié)奏很緊，應(yīng)該隨后會有很值得期待的操作政策方案推進。智能網(wǎng)聯(lián)組件的導入將會成為標配。

未來汽車發(fā)展的趨勢是智能、網(wǎng)聯(lián)和新能源，而智能汽車應(yīng)該是實現(xiàn)智能網(wǎng)聯(lián)功能，未來如何實現(xiàn)純電動線路下的智能網(wǎng)聯(lián)純電動線路值得期待。

三、2018年市場增長壓力分析

1、農(nóng)村結(jié)婚的購房壓力擠壓購車

現(xiàn)在農(nóng)村結(jié)婚需要準備以下標準配置：1、縣城或市里的一處房子：20-40萬。2、一輛6-8萬元左右的車、其它家電家居。3、彩禮：5-20萬，這一項其實是和有無房子息息相關(guān)，沒房彩禮錢估計就要20萬起了，有房也許5萬也可以搞定了。

17年車市增長不是很好，沒達到預期的主要原因是MPV暴跌，中西部低迷。中西部的低迷主要是小型城市和縣鄉(xiāng)市場的需求偏弱的影響。而特大城市的增長主要是新能源車和華南廣州深圳車市的增長的促進。

村里有房子已經(jīng)不行了，縣城有房、或市里有房才算房。因為農(nóng)村人受教育要去縣城的學校，而且只有縣城以上的級別城市才能有較好的醫(yī)療環(huán)境，農(nóng)村空心化是必然趨勢。

15年樓市暴漲從北上深的東部開始，16年的東部火爆，17年中西部跟進。由于中西部的樓市暴增嚴重，導致縣鄉(xiāng)市場的購房熱情高于購車，樓市對車市的擠壓嚴重。隨著樓市降溫，車市逐步回穩(wěn)。我們對未來車市的預期仍是良好的。但17年初至今的中西部和三線樓市的資金分流對車市消費影響暫時仍是有壓力的，未來會好的。

2、人口紅利衰退

從2017年出生人口的孩次結(jié)構(gòu)來看，一孩724萬人，占42.02%;二孩883萬人，占51.25%;三孩及以上116萬人，占6.73%。二孩出生人數(shù)竟然比一孩出生人數(shù)多了159萬人，這應(yīng)該是有能力有房的家庭的生育需求的集中釋放。

因為在2016年之前，許多非獨夫婦雖然想生二孩，但政策不允許，在全面二孩政策放開后，這些夫婦才補生二孩，從而帶來二孩生育堆積，但這種生育堆積不可能長期保持。目前看，2018年一孩出生人數(shù)也很可能少于2017年。原因在于，一是我國育齡婦女總量每年減少500萬人左右，近幾年我國結(jié)婚登記人數(shù)也逐年減少。二是年輕一代的生育意愿已大大降低，大齡未婚族、不婚族、丁克族越來越多。由于近幾年我國三孩及以上的出生人數(shù)波動不大，所以可以假定2018年三孩及以上的出生人數(shù)與2017年基本持平。由于2018年的出生人口中，一孩和二孩出生人數(shù)都很可能少于2017年，而三孩及以上的出生人數(shù)與2017年基本持平，因此，2018年出生人口很可能少于2017年。這對2018年車市帶來較大的壓力。

3、新零售的沖擊

國內(nèi)流通成本高、效率低一直是一大頑疾。盡管隨著物流行業(yè)升級、電商迅速成長，近年來我國流通質(zhì)量和效率逐步提升。價格差和信息的不透明成就了傳統(tǒng)批發(fā)市場，但在互聯(lián)網(wǎng)時代，信息透明、資源共享，越來越多的采購商直接繞開了批發(fā)市場，形成從自采自用到電商配貨的轉(zhuǎn)變，對流通領(lǐng)域的車輛需求造成影響，車輛利用效率高，家用車輛逐步轉(zhuǎn)向家庭需求。

四、2018年市場延續(xù)消費升級趨勢

1.車市促銷持續(xù)增大

2018年將延續(xù)促銷加大的趨勢。2017年4-9月車市促銷大幅增長，形成降價與促銷并進的超大透支態(tài)勢，10-12月有所企穩(wěn)，12月促銷下降較大。這樣的調(diào)整也是市場強促銷后的回調(diào)，是前期市場的壓力的體現(xiàn)。預計2018年高成本壓力下的企業(yè)促銷不得不回調(diào)。

2.狹義乘用車消費升級明顯

1月車市產(chǎn)銷增速均稍差于預期增速，其中的SUV市場增速貢獻度減小，而MPV的1月增速下滑帶來車市的增速偏低，1月的轎車零售增速9%好于17年均增速-3%較多，MPV的調(diào)整力度大，MPV形成較大的車市下滑影響。1月合資廠商普遍表現(xiàn)良好，與預期相符。自主廠商總體表現(xiàn)低于預期，兩極分化明顯。且從級別劃分上來看，A級和B級車型在1月份的市場份額同比出現(xiàn)了較大下降。

3.自主品牌份額走勢放緩

17年12月的自主份額高增長趨勢仍較強。17年自主份額高企主要也是合資的市場表現(xiàn)較差，商務(wù)需求和換購需求不足，自主的SUV新購需求相對較穩(wěn)，導致自主的表現(xiàn)借助SUV異常超強。2月份額達到46.5%的高點,3-9月逐步下滑，這與歷年走勢有一定反差。主要是8-9月的回升不明顯，10月回升也不強，但12月的自主環(huán)比增長是1.5個百分點， 16年是12月環(huán)比下降，原因也是16年12月的合資較強，17年雖然12月自主份額回升，但自主反攻效果不突出。

五、2018年競爭趨勢分析

1.狹義乘用車各國別在細分市場零售表現(xiàn)

目前，自主品牌在SUV市場的份額已經(jīng)超過了60%，達到65%，充分說明自主品牌的這個細分市場的超強統(tǒng)治力，其次是德系和日系品牌SUV，市場份額均在10%以上。MPV市場，自主品牌市場份額更是達到85%，由于有五菱和寶駿兩個神車系列車型，占據(jù)主要市場不成問題。美系MPV市場份額達到8%，主要是上汽通用的GL8和GL6兩個車型。轎車市場，德系遙遙領(lǐng)先，市場份額達到34%，自主品牌和日系品牌市場份額達到20%以上，另外美系轎車的市場份額為17%。

六、乘用車內(nèi)部零售走勢特征

合資主力車型近兩年普遍走弱，但近兩年豪華車表現(xiàn)較強。17年12月的豪華車走勢較強，份額達到6.7%的近期較好。17年12月的自主品牌核心集團自主和合資3強車走勢較強，民營的吉利較強，行業(yè)分化嚴重。

七、2018年乘用車增長趨勢分析

18年1月迎來乘用車市場開門紅，這也是春節(jié)因素和廠家努力的結(jié)果。近幾年春節(jié)前銷售占比持續(xù)提升，即便汽車保有量在不斷增大也沒有改變這一趨勢，這是由于限購城市份額日漸萎縮，政策助力年末購買熱情釋放，廣大的中西部和地縣級市場的基盤客戶成為購買新車的主力，期待今年這種趨勢更強。

預計2018年零售增速4%，強于17年零售2%增速。

八、狹義乘用車企業(yè)產(chǎn)銷走勢

17年1-12月累計狹義乘用車銷量2417.13萬臺，累計增速2.4%;。4季度的乘用車市場走勢基本持平于16年。

由于中西部市場前期低迷，在年末企業(yè)紅包發(fā)放、過年開車有面子、天氣寒冷等因素促進下，18年春節(jié)前的購車火爆是必然的。

17年1月的批發(fā)增速預計在15%左右。17年末庫存狀態(tài)較好，16年9-12月的渠道庫存總量沒有下降，17年9-12月渠道庫存下降10萬左右，但16年末的批發(fā)結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量較大，導致18年的增量仍主要靠市場自身熱度的回升支撐。

乘用車市場有周期性領(lǐng)先的指標意義。在經(jīng)濟有壓力的時候，刺激車市促進經(jīng)濟走穩(wěn)，形成15年底車市快速增長的效果，16年增長也是持續(xù)很強，17年的經(jīng)濟走穩(wěn)走強，乘用車面臨較高基數(shù)的壓力相對突出。18年的走勢面臨17年的基數(shù)壓力不大。

17年狹義乘用車市場零售增速2%，盡管年末有購置稅優(yōu)惠退出政策，但與16年高基數(shù)相比、增速偏低正常。18年的車市增長將是小幅回暖，年末仍有較大的高基數(shù)壓力。

2018年是新能源車動能轉(zhuǎn)換年。我認為2018年是新能源車增長動力從限購和補貼政策推動轉(zhuǎn)向市場拉動的轉(zhuǎn)型年。18年的限購城市牌照支持達到峰值，北京上海都可能沒有牌照增量，這對中大型電動車增量帶來滅頂之災，而入門級A00級電動車的也面臨補貼大幅降低的危險，當年的電動輕客的降補后低迷，這樣的風險也有可能在A00級低續(xù)航里程車型重演。如果地補政策也大面積退出，支持政策非線性退出超預期，政策結(jié)構(gòu)性大退也需要其他政策跟進的有效接續(xù)平衡。

由于預期的2018年實施雙積分政策延期到2019年實施，這對新能源車企的發(fā)展是較大的沖擊，不利于企業(yè)規(guī)劃落實。因此18年是政策推動向市場拉動的新舊增長動能轉(zhuǎn)換期，車市增長壓力較大，對18年新能源車增長不應(yīng)太樂觀。

2018年的中國汽車市場面臨重大的挑戰(zhàn)壓力。支撐2017年增長的卡車在18年表現(xiàn)不會太強。由于上游的原材料價格增長過快，導致下游企業(yè)的效益相對較差，加之在環(huán)保的治理，導致下游企業(yè)的運行缺乏一定的活力。商業(yè)用的卡車等表現(xiàn)不是很強。

而乘用車在2017年表現(xiàn)特別差，18年看也不會有大幅的改善跡象，原因在于17年的居民收入受到了樓市的價格促進，導致了居民的負債大幅增長，主要的投資轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)去，導致居民消費能力相對偏弱。因此，18年的乘用車市場依舊難以有好的表現(xiàn)，而18年的重卡市場應(yīng)該面臨著較大的下滑，客車市場相對平穩(wěn)，所以整體來看，18年的車市應(yīng)該是相對艱難的市場。