1月7日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(以下簡稱金融委)召開第十四次會議，研究緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題，部署相關工作。

  本次會議也是金融委2020年召開的第一次會議。開年首次會議研究緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題，顯示金融委對這一問題的重視。

  會議指出，中小企業(yè)是建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系、推動經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎，在支撐就業(yè)、穩(wěn)定增長、改善民生等方面發(fā)揮著重要作用。要堅持“兩個毫不動搖”，充分認識金融支持中小企業(yè)發(fā)展的重要性，持續(xù)加大支持力度，切實緩解融資難融資貴問題。

  會議要求，盡快研究出臺進一步緩解中小企業(yè)融資難融資貴的相關舉措。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，國務院高層專題會議密集研究這一問題，意味著在穩(wěn)增長的過程中，中小企業(yè)被賦予重要使命，寄予厚望，同時也意味著，圍繞中小企業(yè)的一系列的政策將密集出臺。

  “差異化監(jiān)管安排”形成有效激勵

  會議稱，要圍繞疏通貨幣政策傳導機制，綜合運用多種貨幣信貸政策工具，實行差異化監(jiān)管安排，完善考核評價機制，對金融機構履行好中小企業(yè)金融服務主體責任形成有效激勵。

  國常會曾披露，2019年10月末普惠型小微企業(yè)貸款余額同比增長23.3%，比全部貸款增速高近11個百分點。銀保監(jiān)會副主席黃洪今年10月末曾表示，9月末普惠型小微企業(yè)綜合融資成本降幅超過了1個百分點，五家大型銀行小微企業(yè)貸款余額是2.52萬億元，增幅是47.9%，超額完成全年目標。

  對于商業(yè)銀行而言，中小微企業(yè)生命周期短、盈利水平不穩(wěn)定、信息難掌握、不對稱，因此對中小企業(yè)“惜貸”、“慎貸”。目前銀行已通過加強與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的融合，將“跑數(shù)”的數(shù)字化信息和“跑街”的社會化信息相結(jié)合，降低信用風險，增加小微信貸投放。

  “在經(jīng)濟下行壓力較大、企業(yè)利潤增速下降、違約概率增加的情況下，銀行風險偏好下降，貸款更趨謹慎，尤其是對民營小微企業(yè)貸款更是如此，所以此次會議提出，對為中小企業(yè)提供金融服務的銀行，要通過‘差異化監(jiān)管安排’形成有效激勵?！? 財富證券首席經(jīng)濟學家伍超明表示。

  伍超明認為，未來央行會更多地從資金供給能力和意愿方面采取措施。這些措施可能包括放松考評機制，容忍更高的不良貸款率、提供定向降準資金支持等，目的在于激勵銀行更多地向中小企業(yè)貸款和降低貸款利率，緩解融資難和融資貴問題。

  在此之前，已經(jīng)形成了對中小企業(yè)貸款達標的銀行實行差額準備金率政策。比如，大中型銀行達到普惠金融定向降準政策考核標準的，可享受0.5或1.5個百分點的存款準備金率優(yōu)惠;而服務縣域的銀行達到新增存款一定比例用于當?shù)刭J款考核標準的，可享受1個百分點存款準備金率優(yōu)惠。

  會議還表示，要深化金融供給側(cè)結(jié)構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。

  武漢大學博士生導師、原國家外匯管理局國際收支司司長管濤認為，“健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系”提法中，三個定語內(nèi)涵豐富，彼此之間密切關聯(lián)，內(nèi)在統(tǒng)一。

  支持中小銀行補資本

  本次金融委會議提出，要多渠道補充中小銀行資本金，促進提高對中小企業(yè)信貸投放能力。中小銀行改革去年來被多次提及，本次會議再次指出，要多渠道補充中小銀行資本金。

  伍超明表示，當前我國不少中小銀行面臨資本金不足問題，信貸供給能力下降。據(jù)測算，非上市銀行提供了我國貸款總量的近4成，對信貸的影響不容小視。而這些非上市銀行大部分為中小銀行，如何解決其供給能力問題，即解決資本金不足問題，成為信貸投放能力的掣肘。

  銀行補充資本主要有兩種方式，一種是內(nèi)源性的，比如依靠自身盈利。另外可通過外源性方式補充資本，比如IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、永續(xù)債、優(yōu)先股、二級資本債等。

  目前國有大行、股份行紛紛通過銀行可轉(zhuǎn)債、二級資本債、優(yōu)先股、永續(xù)債和定向增發(fā)等方式補充了資本，但是中小銀行補充資本的渠道有限。

  去年底，多家城商行獲準發(fā)行永續(xù)債，中小銀行補充資本的路徑拓寬。去年11月19日，臺州銀行完成首單城商行永續(xù)債的發(fā)行并開始交易流通，規(guī)模為16億元，票面利率5.4%。此外，威海市商業(yè)銀行、微商銀行也發(fā)行了永續(xù)債。

  “中小銀行資本補充已成為監(jiān)管的高頻詞，預計接下來非上市優(yōu)先股等創(chuàng)新資本工具將有望取得突破，永續(xù)債發(fā)行機構也可能逐步下沉，這些將有助于解決目前的資本困境?！? 興業(yè)研究策略分析師郭益忻表示。

  伍超明認為，一是發(fā)行永續(xù)債，但杯水車薪，且需要時日。此外，預計會壓實中小銀行股東責任，其中不少是地方政府的責任，因此不排除發(fā)行專項債券補充資本金的可能。

  日前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布了《關于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》提出，銀行保險機構要制定中長期資本規(guī)劃，多渠道補充資本，依法合規(guī)創(chuàng)新資本補充工具。

  銀保監(jiān)會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠企表示，當前，我國銀行業(yè)的資本補充壓力還是比較大，銀行雖然可以依靠利潤留存的方式補充資本，但單靠內(nèi)源性渠道不足以支撐業(yè)務發(fā)展，銀行也需要拓展外部的資本補充渠道。他還表示，從我國銀行業(yè)的資本結(jié)構看，核心一級資本相對充足，但其他類型的資本充足率相對較低，且非核心一級資本補充工具相對較少。相較之下，國外銀行業(yè)的非核心一級資本補充工具較多，資本補充工具減記和轉(zhuǎn)股的觸發(fā)條件明確，且執(zhí)行嚴格。下一步，我國也要對資本補充工具的減記和轉(zhuǎn)股條件進一步細化明確，并嚴格執(zhí)行。

  本次會議稱，要繼續(xù)完善政府性融資擔保體系，加快涉企信用信息平臺建設，拓寬優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)直接融資渠道，切實緩解中小企業(yè)融資面臨的實際問題。

  由于多數(shù)政府性融資擔保機構過去主要從事商業(yè)性擔保業(yè)務，目前仍然一直存在“聚焦不準、效率不高、倍數(shù)不大、代償不低、合作不暢”的問題。比如偏離擔保主業(yè)，支小支農(nóng)業(yè)務占比長期僅為1/3。

  2019年2月，國辦印發(fā)文件，要求政府性擔保回歸擔保主業(yè)，不得向非融資擔保機構進行股權投資，逐步壓縮大中型企業(yè)擔保業(yè)務規(guī)模，確保支小支農(nóng)擔保業(yè)務占比達到80%以上。

  今年一個可見的舉措是擔保費率會下降。2019年12月12日，國務院召開常務會議，部署推動進一步降低小微企業(yè)綜合融資成本。其中一個舉措為將政府性融資擔保和再擔保機構平均擔保費率逐步降至1%以下。

  而在2019年4月國常會提出的要求是，各地要盡早實現(xiàn)單戶擔保金額500萬元以下小微企業(yè)擔保費率不超過1%、500萬元以上不超過1.5%的目標要求。

  近年來全國融資擔保代償率持續(xù)攀升，在行業(yè)平均代償率3%-4%的風控水平下，擔保費率的降低也將考驗融資擔保機構的經(jīng)營能力。