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中國央行：1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為4.15%，此前為4.2%。5年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為4.8%，此前為4.85%。
2019年11月20日全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)公布貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)公告
中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2019年11月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
LPR迎來改革后的第四次報(bào)價(jià)。11月20日中國銀行業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)顯示，11月LPR報(bào)價(jià)為1年期品種報(bào)4.15%，上次為4.20%;5年期以上品種報(bào)4.80%，上次為4.85%。這意味本次1年期和5年期LPR同降5BP。
在11月MLF和逆回購利率下調(diào)后，市場預(yù)期1年期LPR肯定下調(diào)，但五年期LPR存在分歧，因此5年期LPR下調(diào)略超市場預(yù)期。本次LPR調(diào)整釋放三大信號：
1、強(qiáng)化MLF錨的作用
今年8月，央行推進(jìn)貸款利率市場化改革。改革后LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR。在此之前已進(jìn)行了三次LPR報(bào)價(jià)。
總體看，此前三個(gè)月來LPR下調(diào)幅度呈逐漸收窄態(tài)勢——8
月20日一年期LPR下調(diào)10bp、5年期以上LPR下調(diào)5bp;而9月20日一年期LPR下調(diào)5bp、5年以上LPR維持不變;10月21日，兩者利率均未變動(dòng)。
10月LPR保持穩(wěn)定，說明商業(yè)銀行資金成本很難進(jìn)一步下降。央行在11月初下調(diào)MLF、逆回購利率，本次LPR下調(diào)是MLF下調(diào)后的反映，強(qiáng)化了MLF錨的作用。
在沒有MLF到期的情況下，央行在10月、11月中旬兩次新作MLF，一方面是進(jìn)行中長期流動(dòng)性投放和對沖繳稅，另一方面也是加大MLF操作規(guī)模、提高操作頻率來強(qiáng)化LPR錨的作用。
2、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)
LPR下調(diào)后，將會(huì)帶動(dòng)商業(yè)銀行貸款利率下行，以此降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。在經(jīng)濟(jì)下行加大的背景下，也是強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)的具體措施。
交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，LPR報(bào)價(jià)如市場預(yù)期隨MLF同步下降5BP，可見央行繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，“增強(qiáng)信貸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度引導(dǎo)”在逐漸發(fā)揮作用。
“發(fā)揮好貸款市場報(bào)價(jià)利率對貸款利率的引導(dǎo)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價(jià)慣性思維，真正參考貸款市場報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行，應(yīng)該是未來一段時(shí)間央行的政策導(dǎo)向。5年期LPR下調(diào)并不等同于房貸政策正在放松，旨在一定程度降低企業(yè)中長期信貸融資成本?！标惣椒Q。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，央行加大逆周期調(diào)控力度，11月5日和11月18日先后下調(diào)1年期MLF利率和7天逆回購利率，繼續(xù)引導(dǎo)市場利率和LPR利率下行，這對當(dāng)前切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、穩(wěn)投資、穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期方面將發(fā)揮積極作用。
3、明確貨幣政策價(jià)格工具的傳導(dǎo)機(jī)制
溫彬表示，這次調(diào)下明確了央行貨幣政策價(jià)格工具的傳導(dǎo)機(jī)制，表明央行政策利率變動(dòng)對LPR變動(dòng)將產(chǎn)生更直接有效的影響。
這一傳導(dǎo)鏈條可以概括為：
央行政策利率→貨幣市場利率/債券市場利率→LPR→貸款利率
央行此前一天召開的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會(huì)也表示，用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，發(fā)揮好銀行體系為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資的關(guān)鍵作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。
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