中國8月財新服務業(yè)經營活動增速微降至10個月低點，制造業(yè)產出加速擴張。而新接業(yè)務量的綜合增速為兩年多以來最低，經濟活動僅有小幅擴張，展望仍舊不夠樂觀。

根據今早公布的最新數據顯示，中國8月財新服務業(yè)PMI為51.5，不及預期52.6和前值52.8。綜合PMI也從7月份的52.3降至52.0，為5個月以來最低。

而這一數據也明顯低于此前國家統(tǒng)計局發(fā)布的官方數據。

數據顯示，中國8月官方服務業(yè)PMI為54.2，預期為53.8，前值為54。綜合PMI為53.8，其前值為53.6。

服務業(yè)和綜合PMI雙雙走低?經濟活動增速繼續(xù)放緩

根據最新發(fā)布的財新中國8月綜合 PMI?數據(包括制造業(yè)和服務業(yè))顯示，中國經濟活動連續(xù)第二個月增速放緩，綜合產出指數從7月份的52.3降至52.0，為5個月以來最低。這顯示經濟活動僅有小幅擴張。

8月份，服務業(yè)經營活動增速放緩，連累綜合產出指數也跟著下降。8月內服務業(yè)經營活動錄得2017年10月以來最低增速，財新中國通用服務業(yè)經營活動指數(經季節(jié)性調整)連續(xù)第二個月下滑，從7月份的52.8進一步降至51.5。

制造業(yè)則恰恰相反，雖然產出創(chuàng)下1月份以來最高增速，但整體仍屬溫和。與經營活動的趨勢相似，服務業(yè)的新接業(yè)務總量進一步上升，增速雖然較7月份的31個月低點有所改善，但仍屬輕微。

制造業(yè)的新訂單量僅略有增長，增速為2017年5月以來最弱。據受訪企業(yè)反映，在最近調查期間，需求狀況相對低迷，影響了銷售。因此，本月新訂單量綜合增速降至26個月以來最低。

8月份，服務業(yè)用工繼續(xù)增長，制造業(yè)則繼續(xù)收縮。

服務業(yè)此輪用工擴張期已持續(xù)兩年，但整體增速仍屬溫和。制造業(yè)用工則創(chuàng)下略逾一 年以來最顯著收縮率，受訪廠商普遍表示原因與公司重組及削減成本等措施有關。

因此，綜合用工規(guī)模連續(xù)第三個月出現收縮，收縮率尚屬輕微。在經歷連續(xù)3個月下降后，服務業(yè)積壓工作量在8月份趨于持平。制造業(yè)積壓工作量則連續(xù)30個月呈現上升，但本月積壓率放緩至2月份以來最低。兩者綜合，積壓工作量整體進一步上升，但增速輕微。

8月份，制造業(yè)與服務業(yè)的投入成本皆出現更強勁漲幅。前者漲幅仍然更為顯著，廠商普遍反映原料價格上揚。服務業(yè)經營成本也有實質漲幅，為6個月以來最顯著，許多服務業(yè)企業(yè)反映燃料與原料漲價，薪酬成本也有上升。

在最近調查期間，兩大行業(yè)的產出價格也進一步上升。制造業(yè)產品出廠價格整體小幅上揚，但升幅超過7月份。服務業(yè)加價幅度輕微，與上月相近。兩者綜合，產出價格整體連續(xù)15個月呈現上升，但漲幅處于小幅水平。

而對于未來12個月的生產與經營前景，企業(yè)的整體樂觀度較7月份的近期低點略有改善，但相比歷史數據仍然偏弱。

服務業(yè)企業(yè)的信心度仍然低于長期均值，而制造業(yè)樂觀度仍接近6月份的6個月低點。

服務業(yè)PMI創(chuàng)新低 展望仍舊負面

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士評論中國通用服務業(yè)PMI? 數據時表示： “2018年8月財新服務業(yè)PMI錄得51.5，較上月大幅下滑，創(chuàng)去年11月以來新低。分項中，服務業(yè)新業(yè)務指數繼上月劇烈下滑后略有反彈，服務業(yè)需求狀況仍不甚理想。”

服務業(yè)就業(yè)指數小幅反彈且處于擴張區(qū)間，這給就業(yè)環(huán)境發(fā)出了一個較為良好的信號，畢竟服務業(yè)是支撐就業(yè)的主力。

服務業(yè)收費價格指數也呈現小幅反彈，并持續(xù)處于擴張區(qū)間，服務品價格上漲的壓力依然存在。

不過，從服務業(yè)投入價格指數的進一步上揚來看，收費價格的上漲受成本驅動較為明顯。在經營活動預期指數(反映廠商對未來12個月的預期)繼上月劇烈下滑后，本月出現顯著反彈，服務業(yè)企業(yè)信心有所修復。

而8月財新中國綜合產出指數錄得52.0，這較上月進一步回落，顯示整體宏觀經濟仍處于下行趨勢中，風險依舊存在。

從分項來看，投入價格和出廠價格指數均有所反彈，物價上漲壓力依然明顯。而未來產出指數繼上月大幅下降后出現明顯反彈，可能與宏觀政策的邊際調整相關。就業(yè)指數持平上月，但仍處于收縮區(qū)間，就業(yè)形勢不甚良好。

鐘正生博士進一步表示：“從8月PMI來看，寬信用和積極財政政策的效果尚不明顯，需求端走弱的趨勢加速凸顯，而價格上漲壓力猶存，經濟有'類滯漲'的跡象。”