剛剛(2月17日)，央行發(fā)布公開市場業(yè)務交易公告 [2020]第29號。公告顯示，為對沖央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，2020年2月17日人民銀行開展了2000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限為1年，利率為3.15%。

  這意味著，中國在降息上邁出了關鍵一步。預示著，1月20日的LPR(貸款市場報價利率)，將至少有10基點的降息。

  具體情況如下：

  央行上次開展1年期中期借貸便利操作的時間，是1月15日，中標利率為3.25%，具體如下：

  可以看出，1月15日的利率是3.25%，而今天這次是3.15%，降低了10個基點。

  而1年期中期借貸便利(MLF)是目前最要的“政策利率”，是影響當前貸款市場報價利率(LPR)的基本坐標。

  去年利率改革之后，“商業(yè)銀行存貸款基準利率”里的貸款利率，基本上被廢。所謂LPR，就是每月20日由18家銀行報價，剔除一個最高價、一個最低價之后的平均價，由央行委托“全國銀行間同業(yè)拆借中心”負責統(tǒng)計、發(fā)布。各銀行的新增貸款，都要參考LPR執(zhí)行。

  事實上，2月3日央行在7天逆回購、14天逆回購的報價里，已經(jīng)透露了降息10個基點的信號。但今天的信號更加強烈，因為1年期MLF利率太重要。而前兩天，央行副行長潘功勝也“預測說”：MLF利率和LPR利率會同步下降。

  專家解讀

  財經(jīng)評論員劉曉博：

  第一，降息是實體經(jīng)濟、股市、樓市的利好，它在意料之中。 央行從2月3日就傳遞了降息的信號，后來央行副行長又透露過，所以降息基本上是“明牌”，顯示中國央行透明度在增加，這里不再贅述。

  第二，降息幅度不算大，只有10個基點，顯示管理層不愿意過分刺激資產(chǎn)價格。 從歷史上看，央行一次標準降息幅度是25個基點。去年央行改變玩法，一次降息只有5個基點，我形容是“一個饅頭掰5瓣，一次利好用5次”。這次出現(xiàn)了疫情，給了10個基點。

  易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進：

  1、釋放流動性

  此次央行進行了兩項操作，即包括中期借貸便利操作和7天期逆回購操作，客觀上進一步釋放了流動性。

  從流動性規(guī)模來看，包括MLF的2000億以及逆回購的1000億，客觀上為銀行等金融系統(tǒng)增加了更寬裕的資金，有助于后續(xù)積極支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

  而從利率本身來說，逆回購操作利率相對持平，而MLF利率則有所下滑，從此前的3.25%下降至3.15%。客觀上使得資金成本進一步降低。

  2、房貸利率有望下行

  MLF利率下滑，客觀上會影響LPR等指標。包括此前央行部分官員也表示，LPR存在下滑的可能，所以這都對后續(xù)LPR中長期貸款利率等預判形成了支撐。

  不排除2月份新公布的LPR數(shù)據(jù)會繼續(xù)下調，這也體現(xiàn)了當前對于中長期資金成本下降帶來積極的意義。

  而中長期貸款中，房地產(chǎn)貸款包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個人購房貸款的比重相對大，所以這會使得后續(xù)房貸利率進一步下調，對于當前房企度過特殊時期、以優(yōu)惠利率來促進項目銷售等，都具有積極的作用。