面對美聯(lián)儲年內(nèi)第二次降息落地,中國央行堅持“以我為主”,實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,保持流動性合理充裕。
19日,人民銀行開展1700億元逆回購操作,中標(biāo)利率維持不變。與此同時,已經(jīng)接近3個月沒有操作的14天逆回購重出江湖,以滿足跨季度流動性需求。
今日上午9時30分,新一期的貸款市場報價利率(LPR)即將公布。市場普遍預(yù)期,在前期降準(zhǔn)資金落地的背景下,LPR或會下降5個基點(diǎn)左右,并進(jìn)一步傳導(dǎo)至貸款實(shí)際利率。
14天逆回購重出江湖
人民銀行昨日以利率招標(biāo)方式開展了1700億元逆回購操作,包括1200億元的7天逆回購,中標(biāo)利率2.55%;500億元的14天逆回購,中標(biāo)利率2.70%。
9月份以來,人民銀行已經(jīng)開展多次7天逆回購操作,而14天逆回購操作則要追溯至6月。6月17日至21日,人民銀行曾連續(xù)5個工作日開展14天逆回購操作,保持銀行體系流動性合理充裕,維護(hù)貨幣市場利率在合理區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行。
對于此次“7天+14天”的逆回購組合操作,人民銀行解釋稱,這是為了對沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款、地方國庫現(xiàn)金管理到期等因素的影響,維護(hù)季末流動性平穩(wěn)。
東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示,人民銀行此次進(jìn)行逆回購是用于短期補(bǔ)充流動性。目前銀行間利率相對來說有走高的趨勢,因此在國慶節(jié)前做一些對沖性投放,屬于正常操作。
天風(fēng)證券銀行業(yè)分析師廖志明持類似看法,他認(rèn)為,本次逆回購操作主要考慮的還是國慶節(jié)前的流動性需求,與美聯(lián)儲降息的關(guān)系較小。
人民銀行曾在6月份連續(xù)5天開展14天逆回購,此番央行是否也將延續(xù)“連續(xù)操作”?東北證券分析師沈新鳳表示,這種可能性是存在的,主要看市場需要。
LPR下降概率高 降低實(shí)際貸款利率
20日上午9時30分,新一期的LPR將公布。市場普遍預(yù)期,在前期降準(zhǔn)資金落地的背景下,LPR或會下降5個基點(diǎn)左右,并進(jìn)一步傳導(dǎo)至實(shí)際貸款利率。目前,一年期LPR利率為4.25%,五年期LPR利率為4.85%。
民生銀行首席研究員溫彬預(yù)計,在前期降準(zhǔn)資金落地的背景下,一年期LPR利率可能下降5個基點(diǎn)至4.2%。
確實(shí),9月16日金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn),釋放長期資金約8000億元,降低了銀行資金成本,一定程度上可以反映在LPR定價中的加點(diǎn)部分。
廖志明預(yù)計,一年期LPR將會下調(diào)5個基點(diǎn),下調(diào)10個基點(diǎn)幅度過大,將影響銀行盈利,大概率不會發(fā)生;五年期LPR保持不變,與房地產(chǎn)調(diào)控節(jié)奏保持一致。
瑞銀證券中國股票策略團(tuán)隊表示,如果此次LPR報價與8月20日相比出現(xiàn)了利率的明顯下降,那么投資者情緒有望獲得提振。
而LPR定價下降也將有助于降低貸款實(shí)際利率。按照人民銀行的要求,各銀行應(yīng)在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價,并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準(zhǔn)。
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