國(guó)慶假期出行高峰將至，而成品油價(jià)可能又將迎來(lái)一次上調(diào)。

目前，國(guó)際原油價(jià)格突破80美元/桶，機(jī)構(gòu)判斷，繼9月18日國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格上升后，9月30日成品油價(jià)格可能面臨新的上調(diào)壓力。國(guó)內(nèi)汽柴油再次漲價(jià)，是國(guó)際原油價(jià)格上升向下游傳導(dǎo)成本的一個(gè)縮影。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-8月原材料、資源、能源行業(yè)利潤(rùn)上升快，但是下游消費(fèi)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)慢。具體來(lái)說(shuō)，紡織、服裝、汽車等消費(fèi)領(lǐng)域利潤(rùn)增長(zhǎng)慢，汽車甚至出現(xiàn)了-2.1%的增速。這反映出上下游工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)差距拉大。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心研究員蔡含篇指出，受行業(yè)特點(diǎn)的影響，目前還是上游原材料比如原油價(jià)格上漲幅度較大，而處于下游的產(chǎn)品比如紡織業(yè)價(jià)格漲幅相對(duì)較小。上游產(chǎn)品價(jià)格上漲變成了下游行業(yè)的成本上漲，結(jié)果是下游企業(yè)利潤(rùn)被擠壓。

上游行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)快

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1-8月，能源資源原材料行業(yè)利潤(rùn)增速可觀。比如，石油和天然氣開采業(yè)增長(zhǎng)4.4倍，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長(zhǎng)32.4%，煤炭開采利潤(rùn)增速達(dá)到了16.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵)增長(zhǎng)80.6%

全國(guó)鋼坯價(jià)格在8月20日左右達(dá)到了每噸4000元以上的水平，為近10年來(lái)最高，9月盡管有些震蕩，但是價(jià)格仍在每噸3900元左右。螺紋鋼等其他品種也出現(xiàn)了類似的上漲情況，這對(duì)下游以鋼鐵為原料的制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)了沖擊。

蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新認(rèn)為，鋼鐵價(jià)格快速上升，是因?yàn)樾枨笸?。今年以?lái)，國(guó)家為應(yīng)對(duì)外部需求減弱的影響，實(shí)行了擴(kuò)大內(nèi)需的各項(xiàng)舉措，穩(wěn)基建、穩(wěn)投資、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)了鋼材消費(fèi)投資的旺盛。

“盡管鋼材產(chǎn)量大幅增加，庫(kù)存還是沒有增加，這就表明國(guó)內(nèi)旺盛的需求已經(jīng)把較大的鋼材產(chǎn)量的增長(zhǎng)消化掉了。受環(huán)保、需求、成本增加各個(gè)方面的推動(dòng)，鋼鐵價(jià)格才出現(xiàn)了繼續(xù)上升?！标惪诵抡f(shuō)。

目前，上游行業(yè)利潤(rùn)大增，下游行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)卻較為慘淡。1-8月石化產(chǎn)業(yè)鏈下游的紡織業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)僅為1.2%。鋼鐵下游的通用設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)8.3%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.2%，汽車制造業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，為-2.1%。

下一步，下游工業(yè)行業(yè)能否繼續(xù)消化上游快速上升的成本成為關(guān)鍵。

消費(fèi)領(lǐng)域利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢

從目前的情況看，消費(fèi)領(lǐng)域因?yàn)檫^剩明顯，終端價(jià)格上調(diào)空間不大，下游行業(yè)的利潤(rùn)正在快速轉(zhuǎn)移到上游行業(yè)。

以汽車行業(yè)為例，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月汽車產(chǎn)銷分別完成200萬(wàn)輛和210.3萬(wàn)輛，分別同比下降4.4%和3.8%。

2018年前8個(gè)月，汽車產(chǎn)銷分別完成1813.5萬(wàn)輛和1809.6萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別增長(zhǎng)2.8%和3.5%，比前7個(gè)月增速分別回落0.7和0.8個(gè)百分點(diǎn)。由于1-8月汽車行業(yè)利潤(rùn)下降-2.1%，產(chǎn)量處于微增狀態(tài)，表明汽車行業(yè)出現(xiàn)了降價(jià)的情況。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示8月汽車行業(yè)出廠價(jià)下降了0.1%，實(shí)際個(gè)別車型降價(jià)幅度較大。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)羅磊認(rèn)為，汽車上游行業(yè)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)大增，與國(guó)家去產(chǎn)能有關(guān)，下游汽車行業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)量大、消費(fèi)增長(zhǎng)慢，難以消化上游的成本。

這種產(chǎn)能過剩的情況，在其他領(lǐng)域也存在，比如紡織、服裝、家電以及其他制造業(yè)等，因?yàn)楫a(chǎn)量大，利潤(rùn)增長(zhǎng)慢。1-8月，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)同比下降2 %，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.2%，紡織利潤(rùn)增長(zhǎng)1.2%。

這些行業(yè)也基本沒漲價(jià)，比如9月紡織業(yè)出廠價(jià)比7月上升0.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)出廠價(jià)是零增長(zhǎng)。更下游的行業(yè)也是如此，8月份紡織服裝、服飾業(yè)出廠價(jià)比7月漲了0.2%。紡織、服裝行業(yè)價(jià)格和利潤(rùn)漲幅慢，與最上游的石油行業(yè)價(jià)格上升快有關(guān)。

蔡含篇建議，上游漲價(jià)快，必然對(duì)下游行業(yè)造成沖擊，要注意確保一些上游行業(yè)供求過程平衡。上游行業(yè)在去產(chǎn)能以及加大環(huán)保治理的過程中，切忌用力過猛、粗暴去產(chǎn)能。簡(jiǎn)單的停產(chǎn)、限產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格因供給突然收縮而大幅上漲，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)是不利的。