四季度國際油價是否會再次大幅上漲?或有一些難度。中國石油大學(xué)教授董秀成認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)增速和貿(mào)易增速不支持國際油價上升，短期震蕩與全球石油主要產(chǎn)地中東局勢不穩(wěn)定有關(guān)。

“現(xiàn)在的全球經(jīng)濟(jì)基本面，是不具備拉動國際油價快速上漲的?！?0月16日，董秀成在談到目前國際油價時說。

數(shù)據(jù)顯示，目前布倫特原油期貨在80美元/桶上方震蕩， 較此前高位有所回落。9月國際油價出現(xiàn)一輪上漲，拉動了國內(nèi)工業(yè)品價格繼續(xù)環(huán)比上升。

國家統(tǒng)計局10月16日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示， 2018年9月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)環(huán)比上漲0.6%，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，同比上漲3.6%，創(chuàng)5個月新低，為今年以來的第三低。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析認(rèn)為，9月石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，石油和天然氣開采業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè),合計影響PPI上漲約0.32個百分點，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

9月PPI環(huán)比創(chuàng)年內(nèi)新高

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比上漲0.6%，為年內(nèi)最高， 相比上月，環(huán)比漲幅擴(kuò)大0.2個百分點。

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格環(huán)比上漲0.7%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平上漲約0.54個百分點。其中，采掘工業(yè)價格上漲1.6%，原材料工業(yè)價格上漲1.4%，加工工業(yè)價格上漲0.4%。

在9月，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，石油和天然氣開采業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)分別環(huán)比上漲 4.0%、3.9%、3.8%、1%，比上月漲幅分別擴(kuò)大2.3、1.9、3、0.4個百分點。上述四大行業(yè)合計影響PPI環(huán)比上漲約0.32個百分點，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

此外，9月煤炭開采和洗選業(yè)出廠價格環(huán)比上漲了0.5%，黑色金屬礦采選業(yè)出廠價環(huán)比上漲了2.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的出廠價格，分別上漲了1.5%、0.9%。

石油價格上升，有地緣政治因素。董秀成指出，9月國際油價上升較快，是因為美國將對伊朗能源進(jìn)行制裁，同時目前中東地區(qū)局勢不穩(wěn)定，這導(dǎo)致國際一些機(jī)構(gòu)炒作原油價格。

9月盡管PPI環(huán)比漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，但是同比漲幅有所收窄。9月全國PPI同比上漲3.6%，是今年以來的單月同比漲幅第三低，今年3月、4月同比漲幅分別只有3.1%、3.4%。

為什么9月PPI同比漲幅收窄，原因是翹尾因素減弱(上年價格上漲對本年同比價格指數(shù)的滯后影響)。交行金融研究中心的報告顯示，9月PPI翹尾因素比上個月下降了1個百分點，因而同比漲幅顯著收窄0.5個百分點。

據(jù)測算，在9月份3.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.9個百分點，新漲價影響約為1.7個百分點。

四季度或平緩回落

不過，第四季度以及明年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格，可能難以維系持續(xù)環(huán)比大漲的態(tài)勢。

民生銀行研究院首席分析師溫彬告訴記者，由于美國持續(xù)加息，美元走強(qiáng)，國際大宗商品難以維持大漲的態(tài)勢。目前全球經(jīng)濟(jì)也不支持國際原油價格上升太快。全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增速由于受到一些國家貿(mào)易保護(hù)主義影響，難以加快增長，這些也不支持國際油價以及工業(yè)品價格快速上升。

對于中國國內(nèi)而言，因為最近促進(jìn)消費(fèi)、投資等政策陸續(xù)出臺，可能四季度投資和消費(fèi)增速仍會保持穩(wěn)定，尤其是在基建投資方面，力度有所加大，這將一定程度刺激鋼鐵、水泥等價格的上升。

我的鋼鐵網(wǎng)信息顯示，10月16日，國內(nèi)16家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)出廠價10-50元/噸。10月16日，建材市場穩(wěn)中有漲，板材市場窄幅震蕩，唐山普方坯含稅出廠價上漲20元/噸至3940元/噸。當(dāng)日國內(nèi)建材市場延續(xù)慣性拉漲，商家?guī)齑鎵毫Σ淮蟆?0月16日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價4629元/噸，較上一交易日價格上漲12元/噸。

交行金融研究中心的報告指出，近期國際原油價格有所上行，伊核問題有進(jìn)一步發(fā)酵的風(fēng)險，或?qū)鞵PI輸入性通脹預(yù)期。財政金融政策適度偏松調(diào)整，重點支撐基建投資，可能對相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品帶來拉升影響。

上述報告指出，下一步全球需求難以支撐大宗商品和原油價格持續(xù)上漲，對我國工業(yè)產(chǎn)品的推升作用不會太大。國內(nèi)工業(yè)需求難以大幅走強(qiáng)，需求拉動PPI大幅上升的可能性較小。由于四季度PPI翹尾因素從2.01%降為0，新漲價因素難以彌補(bǔ)翹尾因素的下降，PPI可能仍有下降空間。

華泰證券則認(rèn)為，四季度PPI同比增速可能繼續(xù)平緩回落。

數(shù)據(jù)顯示，1-9月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)比去年同期上漲4.0%。如果四季度PPI同比漲幅降低，全年P(guān)PI同比漲幅將低于4%。