8月31日，國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月制造業(yè)PMI為51.3%，這一數(shù)字結束了連續(xù)兩個月的回落，較上月小幅回升0.1個百分點，經(jīng)濟短期下行壓力有所緩解。

實際上，制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)25個月位于榮枯線以上，8月繼續(xù)保持在51%以上的景氣區(qū)間，經(jīng)濟平穩(wěn)增長態(tài)勢明確。

生產(chǎn)指數(shù)上升和價格上漲是制造業(yè)PMI小幅度回升的主要原因，由于前幾個月訂單增長明顯，8月份制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)達到53.3%，較上月提升了0.3個百分點，同時，企業(yè)備貨意愿較好，原材料采購增加，庫存也在加快消耗。

近期黑色、化工、紡織、金屬制品等工業(yè)產(chǎn)品價格明顯上漲，8月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別比上月上升4.4和3.8個百分點，達到58.7%和54.3%，原材料價格漲幅大于產(chǎn)成品銷售價格漲幅擠壓了下游企業(yè)的利潤空間。

受貿易摩擦和外部不確定性因素影響，8月進出口景氣度均有所回落。新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)為49.4%和49.1%，分別低于上月0.4和0.5個百分點。制造業(yè)PMI的持續(xù)回升面臨著嚴峻的外部挑戰(zhàn)。

中小型企業(yè)回暖

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，8月份制造業(yè)PMI與年均值持平，今年以來，除春節(jié)月度外，制造業(yè)PMI指數(shù)均在51.0%-52.0%景氣區(qū)間內運行，制造業(yè)總體保持平穩(wěn)擴張態(tài)勢。

國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任牛犁告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，相較前兩月，8月制造業(yè)PMI略有回升，但0.1個百分點的幅度并不太大，當月大型企業(yè)的景氣預期略有減緩，回暖的主要是中小型企業(yè)的景氣度。

“近期國務院部署了一系列政策措施支持實體經(jīng)濟和中小型企業(yè)發(fā)展，在稅費減免、金融支持等方面加大了政策扶持力度，這提振了企業(yè)尤其是中小企業(yè)的預期?！?

數(shù)據(jù)顯示，8月大型企業(yè)PMI為52.1%，雖比上月回落0.3個百分點，但仍高于制造業(yè)總體0.8個百分點，依然是支撐制造業(yè)增長的主要動力。中、小型企業(yè)PMI為50.4%和50.0%，分別比上月上升0.5和0.7個百分點，均高于年均值。

中國物流信息中心專家文韜指出，目前政府正在積極采取措施支持中小企業(yè)發(fā)展，加大對中小企業(yè)的金融支持力度，加強產(chǎn)權和知識產(chǎn)權保護等，受益于這些政策的落實，8月份中小企業(yè)景氣程度明顯好轉，其中，中型企業(yè)PMI開始進入擴張區(qū)間;小型企業(yè)PMI也站在了50%的榮枯線上，較去年同期上升0.9個百分點，顯示中小企業(yè)活力增強。

牛犁指出，從生產(chǎn)端來看，8月生產(chǎn)指數(shù)延續(xù)了今年以來相對平穩(wěn)的擴張態(tài)勢，53.3%的這一數(shù)字高于上月0.3個百分點，高于年均值0.2個百分點，是推動8月制造業(yè)PMI反彈的重要因素。

文韜指出，8月份制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)加快擴張，企業(yè)備貨意愿較好，原材料采購增加，庫存加快消耗，產(chǎn)量有所增長。在生產(chǎn)活動加快的拉動下，企業(yè)采購意愿增強，采購量指數(shù)為51.8%，較上月回升0.3個百分點;原材料庫存指數(shù)為48.7%，較上月小幅回落0.2個百分點。

不過，今年8月份的生產(chǎn)量水平低于去年同期，文韜認為，其重要原因是環(huán)保督查政策直接影響到企業(yè)生產(chǎn)。此外，本月產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.4%，較上月上升0.3個百分點，較去年同期上升1.9個百分點，這表明企業(yè)銷售增長率有所趨緩。

生產(chǎn)指數(shù)的反彈也提振了就業(yè)市場的改善。他指出，8月份，制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為49.4%，較上月上升0.2個百分點，這是2017年6月份以來的最好水平，表明本月制造業(yè)吸納就業(yè)情況有所好轉。從企業(yè)反饋情況來看，當前市場信心較好，企業(yè)情緒樂觀，本月生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為57%，較上月回升0.4個百分點。

進出口景氣度回落

在牛犁看來，相對于生產(chǎn)，當前應更加關注市場需求問題。8月新訂單指數(shù)為52.2%，比上月微落0.1個百分點，顯示出市場需求仍在繼續(xù)擴張，這為制造業(yè)發(fā)展提供了相對充足的動力。

然而需求上也存在不少隱憂。牛犁表示，內需上，全國固定資產(chǎn)投資增速從年初的7.9%一路單邊下滑至1-7月的5.5%;消費方面，由加杠桿買房帶來的擠出效應逐漸凸顯，社會消費品零售總額增速也持續(xù)低迷;加之稅費減免政策尚未完全落地，內需存在一定的下行壓力。外部需求也面臨著前所未有的貿易摩擦，外貿進出口有可能受此沖擊而出現(xiàn)放緩。

趙慶河表示，受中美貿易摩擦升溫和外部環(huán)境不確定等因素影響，8月進出口景氣度均有所回落。新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)為49.4%和49.1%，分別低于上月0.4和0.5個百分點。

但他也指出，高技術制造業(yè)進出口繼續(xù)保持擴張態(tài)勢，其新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為53.9%和54.3%，環(huán)比上升0.9和3.3個百分點，同比上升1.5和2.6個百分點。

高技術制造業(yè)的進出口是中美貿易摩擦涉及的一個重點。牛犁表示，8月的數(shù)據(jù)反映出短期內貿易戰(zhàn)對這部分外貿的影響并不明顯，中美在高科技制造業(yè)上有著難以替代的合作，美國的關稅措施可能會抬高這些產(chǎn)品的價格，而非出現(xiàn)替代。此外，不排除在新的關稅措施前出現(xiàn)搶出口的情況。

8月高技術制造業(yè)的PMI為54.3%，環(huán)比、同比分別上升1.7和2.4個百分點。其中，醫(yī)藥制造、專用設備制造、計算機通信電子設備制造等行業(yè)PMI明顯高于制造業(yè)總體水平，且這些行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于55.0%以上的較高景氣區(qū)間。

值得注意的是，8月價格指數(shù)升至近期高點。受流通領域重要生產(chǎn)資料價格反彈等因素影響，8月主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別比上月上升4.4和3.8個百分點，為58.7%和54.3%。其中，黑色、化工、紡織、金屬制品等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)位于60.0%以上的高位運行區(qū)間。

牛犁表示，上游能源原材料行業(yè)價格的上漲抬高了8月的價格指數(shù)，這也是當月制造業(yè)PMI回升的重要原因，在其帶動下，預計8月的PPI不會進一步回落，而是有所企穩(wěn)或是反彈。同時，8月的CPI可能也會有所回升，由于山東壽光遭受洪澇災害等因素，近期蔬菜類價格上漲較為明顯，但從長期來看，今年CPI始終在2%左右，仍然相對溫和。

文韜則指出，8月購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)間的差距有所擴大，顯示原材料價格漲幅大于產(chǎn)成品銷售價格漲幅，這對企業(yè)利潤存在負面影響。