曾經(jīng)戴著新能源汽車光環(huán)的安凱客車連續(xù)兩年爆出業(yè)績虧損。公司1月29日宣布去年凈利潤虧損7.95億至8.95億，30日該股被巨單封死跌停。安凱客車去年銷量下滑，股價被腰斬，投資者虧損累累。由于業(yè)績不佳，安凱客車主動出售虧損資產(chǎn)，而曾經(jīng)準(zhǔn)備參與公司定增的機(jī)構(gòu)也主動放棄，避免了巨虧。

即將變成ST

公司29日晚發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年凈利虧損7.95億元-8.95億元，而上年同期虧損2.3億元。業(yè)績虧損主要原因是：客車行業(yè)銷量整體下降明顯，公司銷售規(guī)模下降;受新能源政策影響，占用資金較大;行業(yè)競爭激烈，公司產(chǎn)品盈利能力下降;公司計(jì)提的資產(chǎn)減值損失金額較大。

由于連續(xù)兩年虧損，公司股票將在年報(bào)披露后被實(shí)施退市風(fēng)險警示，也就是說將戴上ST帽子。受此利空沖擊，該股30日開盤即被封死跌停。

安凱客車的業(yè)績虧損與新能源汽車補(bǔ)貼退坡不無關(guān)系。在巨額補(bǔ)貼的刺激下，過去幾年中國新能源車銷量出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。2017年，新能源車銷量高達(dá)77.7萬輛，是三年前的10倍。

然而，隨著補(bǔ)貼政策的退坡，新能源車企尤其是新能源客車企業(yè)，業(yè)績出現(xiàn)了塌方式下跌，2017年安凱客車就虧損2.3億元，虧損的原因是公司應(yīng)收款計(jì)提壞賬超2億。

在銷量上，安凱客車旗下各車型均出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，去年前10個月公司大型、中型、輕型客車?yán)塾?jì)銷量分別為1679輛、1657輛、1897輛，分別同比下滑0.3%、26.84%、28.82%，輕型客車下滑最為嚴(yán)重。銷量下滑導(dǎo)致公司去年前三季度營收大幅降36.62%。

去年2月，公司曾在回復(fù)交易所關(guān)注函的公告顯示，因存在部分已銷售的新能源車輛由于毀損而無法滿足國補(bǔ)資金申報(bào)及地方補(bǔ)貼申報(bào)的要求，公司評估該部分款項(xiàng)回收難度較大，對該部分款項(xiàng)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備，計(jì)提資產(chǎn)減值損失約7820萬。

新能源客車企業(yè)應(yīng)收款較多，與其銷售模式有一定的關(guān)系。目前客車企業(yè)大都采用按揭銷售模式。如2017年底，安凱客車為客戶提供的按揭擔(dān)保余額為5.62億，因客戶按揭逾期，公司代墊金額為1.92億。

安凱客車的按揭銷售模式為，客戶將所購客車抵押給銀行作為按揭擔(dān)保，如果逾期超過三個月未向銀行支付按揭款，則由公司代借款人償還未償還的貸款本息或自愿無條件的回購客戶車輛。這意味著公司的應(yīng)收款回收面臨較大的風(fēng)險。

定增參與方爽約

值得一提的是，由于公司業(yè)績大幅虧損，原本認(rèn)購公司定增的安徽國購產(chǎn)業(yè)控股最終爽約。

去年7月3日晚，安凱客車公告稱，在定增中，安徽國購產(chǎn)業(yè)控股到期未繳款，已構(gòu)成違約。公司表示，董事會擬授權(quán)經(jīng)營層通過協(xié)商等方式妥善處理國購控股的違約事宜。

此次定增除江淮汽車認(rèn)購1.95億元外，原計(jì)劃國購控股也將認(rèn)購3.41億元，國購控股放棄意味著公司最終實(shí)際募集資金較原定5.36億元的預(yù)期大幅縮水，原定的募投項(xiàng)目也不得不做出調(diào)整。

值得一提的是，當(dāng)時的定增價為5.16元，目前股價較定增價大跌逾三成?；剡^頭來看，安徽國購產(chǎn)業(yè)控股未參與定增算是避免了巨虧。

由于業(yè)績不佳，安凱客車也在謀求拋售資產(chǎn)。

去年11月24日，公司宣布，擬出售公司控股子公司安徽江淮客車有限公司所持揚(yáng)州江淮宏運(yùn)100%股權(quán)，并將在在安徽產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌轉(zhuǎn)讓。揚(yáng)州宏運(yùn)是控股子公司江淮客車的全資子公司，受其委托加工汽車車身及汽車零部件并從事相關(guān)汽車及零部件銷售業(yè)務(wù)。

對于此次掛牌轉(zhuǎn)讓，安凱客車的解釋是“根據(jù)要求，省屬企業(yè)三級以下和非主業(yè)企業(yè)應(yīng)清理整合。本次掛牌轉(zhuǎn)讓揚(yáng)州宏運(yùn)股權(quán)，有利于公司進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略?！?

然而，背后另有原因。公告顯示，揚(yáng)州宏運(yùn)早已資不抵債。截止到去年10月31日，揚(yáng)州宏運(yùn)實(shí)現(xiàn)營收2111.46萬元，凈利潤虧損173.2萬元，資產(chǎn)總額增加至約2.6億元，負(fù)債總額也繼續(xù)擴(kuò)大至3.1億元，負(fù)債率攀升至119%。

盡管新能源客車企業(yè)去年受到補(bǔ)貼滑坡的影響，但行業(yè)里的另兩家公司宇通客車、金龍汽車去年前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤12億元和8595萬元，同比下滑37%和63%，而安凱客車去年三季度末虧損2.6億元，同比大減208%。

由此不能看出，安凱客車在行業(yè)里確實(shí)表現(xiàn)不佳。面對公司糟糕的業(yè)績，投資者也只能邊走邊看了。