12月18日，國(guó)軒高科對(duì)18.5億可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上發(fā)行中簽率及網(wǎng)下發(fā)行配售結(jié)果進(jìn)行公告。1570家機(jī)構(gòu)頂格申購(gòu)，配售比例為0.0183184340%，發(fā)行火爆異常。有機(jī)構(gòu)分析，可轉(zhuǎn)債受追捧的背后，是資本市場(chǎng)看好鋰電行業(yè)，進(jìn)行價(jià)值投資的積極表現(xiàn)。

  網(wǎng)上中簽率為0.0183184434%

  對(duì)于此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行申購(gòu)結(jié)果，國(guó)軒高科公告稱：國(guó)軒高科公開(kāi)發(fā)行18.5億元可轉(zhuǎn)換公司債券(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)軒轉(zhuǎn)債”)，原股東優(yōu)先配售和網(wǎng)上申購(gòu)已于2019年12月17日(T日)結(jié)束，網(wǎng)下申購(gòu)已于2019年12月16日(T-1日)結(jié)束。

  原股東優(yōu)先配售國(guó)軒轉(zhuǎn)債總計(jì)為10.31億元(10,314,072張)，占本次發(fā)行總量的55.75%。其中，因發(fā)行可交換債券等原因?qū)е聼o(wú)法通過(guò)交易所系統(tǒng)配售的原股東通過(guò)網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)優(yōu)先配售3.29億元，即3,290,927張;原股東網(wǎng)上優(yōu)先配售7.02億元，即7,023,145張。

  本次發(fā)行最終確定的網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者發(fā)行的國(guó)軒轉(zhuǎn)債總計(jì)為2.91億元(2,913,490張)，占本次發(fā)行總量的15.75%，網(wǎng)上中簽率為0.0183184434%。本次網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)數(shù)量為2,878,210萬(wàn)張，共計(jì)2.88萬(wàn)億元。最終向網(wǎng)下申購(gòu)機(jī)構(gòu)投資者配售的國(guó)軒轉(zhuǎn)債總計(jì)為5,272,430張，共計(jì)527,243,000元，占本次發(fā)行總量的28.50%，配售比例為0.0183184340%。

發(fā)行配售結(jié)果情況匯總

  12月18日，發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商主持了國(guó)軒高科可轉(zhuǎn)換公司債券網(wǎng)上發(fā)行中簽搖號(hào)儀式。12月19日，國(guó)軒高科對(duì)中簽結(jié)果進(jìn)行公告。中簽號(hào)碼共有291,349個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼只能認(rèn)購(gòu)10張國(guó)軒轉(zhuǎn)債。公告提醒：搖號(hào)結(jié)果在12月19日(T+2日)的《上海證券報(bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》、《證券日?qǐng)?bào)》及巨潮資訊網(wǎng)上公告，投資者可以及時(shí)查詢。

  發(fā)債成新能源企業(yè)融資新途徑

  國(guó)軒高科此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行，約有1570家機(jī)構(gòu)均是頂格申購(gòu)，最終中簽率僅為0.0183184340%，充分說(shuō)明了申購(gòu)的火爆。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，對(duì)于大資金和中長(zhǎng)線投資者來(lái)講，可轉(zhuǎn)債是一種進(jìn)可攻退可守的投資標(biāo)的。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)可轉(zhuǎn)債發(fā)行及申購(gòu)受到資本市場(chǎng)和投資者追捧，從發(fā)行情況來(lái)看，截至12月18日，共發(fā)行109只可轉(zhuǎn)債，較2018年全年增長(zhǎng)62.69%;募資金額合計(jì)2559.34億元，較2018年全年增長(zhǎng)225%。光大證券分析認(rèn)為，上市公司通過(guò)可轉(zhuǎn)債融資股本增加并非一次性完成，緩和了對(duì)股價(jià)的沖擊;可轉(zhuǎn)債上市即可轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)股價(jià)不低于每股凈資產(chǎn)和發(fā)行前期的股價(jià)，保護(hù)了原股東的利益。當(dāng)然作為價(jià)值投資的理想對(duì)象，此次申購(gòu)火爆反映了投資者對(duì)國(guó)軒高科這樣的行業(yè)頭部鋰電企業(yè)充滿了信心。

  中國(guó)銀河證券研究院分析師認(rèn)為，國(guó)軒高科此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行完成后，將有助于降低財(cái)務(wù)杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。隨著公司產(chǎn)能持續(xù)增加及磷酸鐵鋰市場(chǎng)回暖，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)或?qū)⒓铀籴尫?。德邦證券研報(bào)認(rèn)為，國(guó)軒高科深耕動(dòng)力電池行業(yè)多年，動(dòng)力電池裝機(jī)量在行業(yè)穩(wěn)定排名前三，未來(lái)儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求的爆發(fā)將為公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，給予“增持”評(píng)級(jí)。

  事實(shí)上，今年以來(lái)，面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和汽車工業(yè)整體下行的現(xiàn)狀，新能源行業(yè)不少企業(yè)開(kāi)始通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資。12月2日，川投能源發(fā)行的40億元可轉(zhuǎn)債上市首日上漲14.05%，行頗為火爆。按照川投能源《可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書(shū)》，本次可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目募集而來(lái)的40億元，將全部用于公司參股的雅礱江楊房溝水電站項(xiàng)目建設(shè)，加碼清潔能源主業(yè)。12月7日，先導(dǎo)智能發(fā)布公告稱，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額10億元，用于年產(chǎn)2000臺(tái)電容器、光伏組件、鋰電池自動(dòng)化專用設(shè)備項(xiàng)目、先導(dǎo)研究院建設(shè)項(xiàng)目、信息化智能化升級(jí)改造項(xiàng)目、以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。12月5日，金辰股份發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行不超過(guò)3.74億元的可轉(zhuǎn)債，用于“年產(chǎn)40臺(tái)(套)光伏異質(zhì)結(jié)(HJT)高效電池片用PECVD設(shè)備項(xiàng)目”。

  動(dòng)力電池企業(yè)未來(lái)市場(chǎng)空間巨大

  發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以緩解企業(yè)因?yàn)橥顿Y、補(bǔ)流、償債等引起的資金壓力，但企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和人才資本才是企業(yè)核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)動(dòng)力電池企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)必將是成本的競(jìng)爭(zhēng)與技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)，如何通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新降低成本壓力，形成企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)必須認(rèn)真思考的問(wèn)題。

  根據(jù)國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，到2050年純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力車將成為市場(chǎng)主導(dǎo)，隨之而來(lái)的將是動(dòng)力電池配套需求的巨大市場(chǎng)空間，新能源市場(chǎng)依然空間巨大。當(dāng)下生存競(jìng)爭(zhēng)日益慘烈，未來(lái)前景又充滿吸引力，于是，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，各企業(yè)摩拳擦掌，搶占市場(chǎng)的決心更加堅(jiān)定。

  國(guó)軒高科方面稱，此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，即國(guó)軒南京年產(chǎn)15GWh動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線及配套建設(shè)項(xiàng)目(一期5GWh)和廬江國(guó)軒新能源年產(chǎn)2GWh動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。新增產(chǎn)能正是順應(yīng)當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，也符合國(guó)家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略。

  據(jù)動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份，國(guó)軒高科裝機(jī)量在時(shí)隔2個(gè)月后，排名重回前三，躍居第二，環(huán)比增長(zhǎng)185.29%，在排名前三的動(dòng)力電池企業(yè)中增幅最大。

  排名，是企業(yè)市場(chǎng)戰(zhàn)略的生動(dòng)體現(xiàn)，提升，也絕非一日之功，未來(lái)，仍是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

  中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉彥龍表示，由于下游新能源車企資金鏈壓力，同時(shí)上游材料價(jià)格居高不下，動(dòng)力電池企業(yè)在裝機(jī)量下降的同時(shí)，利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓，市場(chǎng)洗牌進(jìn)一步加劇。在國(guó)軒高科第九屆科技大會(huì)和供應(yīng)商大會(huì)上，國(guó)軒高科董事長(zhǎng)李縝認(rèn)為，當(dāng)下新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了關(guān)鍵發(fā)展時(shí)期，2020年將是新能源汽車的元年，未來(lái)十年將實(shí)現(xiàn)從200萬(wàn)輛到2000萬(wàn)輛的飛躍增長(zhǎng)。在這個(gè)轉(zhuǎn)折時(shí)期，首先要對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)保持信心，其次要對(duì)國(guó)家大力發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)的決心有信心，再次是企業(yè)自身要有信心。只有夯實(shí)了產(chǎn)業(yè)的技術(shù)基礎(chǔ)、國(guó)家基礎(chǔ)與社會(huì)基礎(chǔ)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)才能開(kāi)拓更為廣闊的市場(chǎng)空間。