近日，創(chuàng)新股份(002812)公告顯示，公司已通過發(fā)行股份等方式收購上海恩捷90.08%的股權，擬取消不超過8億元的配套資金安排。

根據(jù)此前披露的收購書顯示，創(chuàng)新股份配套募資的8億元主要用于珠海1期基地5條濕法生產線的建設，產量將達到4.17億平方米。

創(chuàng)新股份對此解釋是，由于本次交易審批歷時較長，公司已利用自有資金及自籌資金等先行投入到珠?；仨椖拷ㄔO當中，沒有必要募集配套資金予以置換。

很顯然，創(chuàng)新股份對于上海恩捷的并購以及產能的搶先擴建十分迫切。一方面，上海恩捷報表的按時并入，可以使得公司的營收及凈利迅速增厚;另一方面，搶占濕法產能釋放機遇，在將上海恩捷推向市場競爭更有利地位的同時，也有利于其未來業(yè)績承諾的完成。

在創(chuàng)新股份收購時，上海恩捷給出的業(yè)績承諾為，2017-2019年扣非后的凈利潤分別不低于3.78億元、5.55億元和7.63億元。如果收購于2018年內完成，則2020年承諾凈利潤不低于8.52億元。

根據(jù)審計報告，2017年，上海恩捷扣非凈利潤為3.87億元，恰好完成了業(yè)績承諾。

業(yè)內人士分析認為，當前動力電池隔膜價格下滑趨勢明顯，且上海恩捷在今年年初就表示主動降價20%。而珠海基地在建工程投產，由此帶來的產能增加可以彌補價格下降，從而以量補價幫助上海恩捷完成業(yè)績承諾。

據(jù)了解，珠?；卣诮ㄔO包括5條募投生產線在內的、年產10億平方米的12條鋰電池隔離膜生產線。全部建成后，上海恩捷的產能將達到13.2億平方米。

在此前投資者調研中，創(chuàng)新股份已表示，2018年，上海恩捷的產品銷量已鎖定了公司產能的60%-70%，預計珠海恩捷達產后仍不能滿足市場需求，公司后續(xù)將制訂進一步投產規(guī)劃。

而創(chuàng)新股份迫切擴產恩捷珠海基地，主要是希望踩準濕法隔膜產能釋放時機，進一步鎖定份額和擴大市場占有率，加速提升上海恩捷的盈利能力。

事實上，創(chuàng)新股份并購上海恩捷背后，主要是源于傳統(tǒng)主營業(yè)務的增長乏力甚至呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，同時也看中了上海恩捷在濕法隔膜產品的領先優(yōu)勢。

財務數(shù)據(jù)顯示，2017年創(chuàng)新股份實現(xiàn)營收12.2億元，同比增長6.47%;實現(xiàn)凈利潤1.56億元，同比下滑5.72%。2018年H1，公司實現(xiàn)營收5.12億元，同比下滑6.47%;凈利潤4210萬元，同比下降35.67%。

對比上海恩捷，2015-2017年，上海恩捷的營收為1.57億元、4.99億元和8.94億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2972萬元、2億元和3.93億元。

最新財務數(shù)據(jù)顯示，上海恩捷2018年上半年依舊保持高凈利潤率，1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入4.63億元，凈利潤2.21億元。

創(chuàng)新股份表示，由于2018年公司并購上海恩捷帶來業(yè)績增長，預計1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為4.29億-4.8億元，同比增長320%-370%。