7月貿(mào)易超預(yù)期

7月，中國進(jìn)出口總值2.6萬億元，增速由上月的4.3%跳至12.5%，其中，出口增速由上月的3.1%提升至6%，進(jìn)口增速更是由上月的6.0%大幅提升至20.9%。顯然，7月中國進(jìn)出口并沒有受到中美加征關(guān)稅的影響，反而超出市場預(yù)期。近期，一系列擴(kuò)大進(jìn)口的政策陸續(xù)落地，以及部分大宗商品進(jìn)口量價齊升，進(jìn)口增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于出口增速，這使得貿(mào)易順差持續(xù)收窄。同時，中美互相加征關(guān)稅首月，中美之間貿(mào)易額也未受到影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要是存在“搶出口”和“搶進(jìn)口”所致。從長期來看，隨著中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，中美貿(mào)易將大概率受到影響。

中美關(guān)稅措施落地的第一個月，7月中美貿(mào)易并未出現(xiàn)大幅波動，當(dāng)月中國外貿(mào)反倒出現(xiàn)超預(yù)期的反彈。

7月，中國進(jìn)出口總值2.6萬億元，增速由上月的4.3%跳至12.5%。其中，出口1.39萬億元，增速由上月的3.1%提升至6%;進(jìn)口1.21萬億元，增速更是由上月的6.0%大幅提升至20.9%;7月貿(mào)易順差1769.6億元，收窄42.6%。

7月中美貿(mào)易3547.2億元，增長5.2%，近三個月以來，這一增速一直保持在這一水平上下。其中中國對美出口2676.6億元，自美進(jìn)口870.6億元，增速分別為5.6%和4.3%，前者較上月略有回落，后者則略有上升。

7月6日，中美互相對340億美元商品開始加征25%關(guān)稅，這確實會影響部分企業(yè)的進(jìn)出口，然而340億美元在中國的外貿(mào)大盤中占比有限，自特朗普發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)以來，市場對關(guān)稅的預(yù)期已充分釋放，中國也做了充分的準(zhǔn)備，加上近期人民幣匯率的波動，客觀上抵消了關(guān)稅措施的影響。

不過，中美貿(mào)易摩擦在持續(xù)升級，8月7日，美方宣布8月23日起對160億美元中國商品加征25%關(guān)稅，8月8日，中方也決定同步對160億美元美國商品加征25%關(guān)稅。此前，美國和中國也公布了新的加征關(guān)稅清單，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些措施也將大概率落地。

進(jìn)出口超預(yù)期

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前7個月，中國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值16.72萬億元，同比增長8.6%。其中，出口8.89萬億元，增長5%;進(jìn)口7.83萬億元，增長12.9%。7月當(dāng)月中國進(jìn)出口總值2.6萬億元，增速為12.5%，比上月加快了8.2個百分點。

商務(wù)部研究院國際市場研究所副所長白明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，7月外貿(mào)之所以超預(yù)期，從內(nèi)部看是中國一系列穩(wěn)外貿(mào)舉措的積極結(jié)果，由于中美貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)酵，上半年中國在穩(wěn)外貿(mào)上不斷發(fā)力，近期更是將其列入“六穩(wěn)”工作之一，這為外貿(mào)復(fù)蘇奠定了國內(nèi)基礎(chǔ)?！皬耐獠靠?，世界經(jīng)濟(jì)與國際市場仍維持復(fù)蘇態(tài)勢，中國主要貿(mào)易伙伴保持良好增長，中美貿(mào)易在摩擦進(jìn)一步升級前也出現(xiàn)了進(jìn)一步的‘搶出口’與‘搶進(jìn)口’?！?

國際市場景氣程度較好，二季度美國經(jīng)濟(jì)增長甚至達(dá)到4.1%的高位，對美貿(mào)易增速并未明顯放緩。在中美貿(mào)易摩擦升級背景下，中國更注重國際市場的多元化，美國以外的其他市場增長速度較快。

分地區(qū)看，今年前7月，中國對歐盟、美國、東盟和日本等主要市場進(jìn)出口均實現(xiàn)增長。同期，中國對“一帶一路”沿線國家合計進(jìn)出口4.57萬億元，增長11.3%，高出全國整體增速2.7個百分點，占我外貿(mào)總值的27.3%，比重提升0.7個百分點。

交行金研中心高級研究員劉學(xué)智向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢，美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭強(qiáng)勁，近期歐洲經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)物價上升，新興市場整體保持增長勢頭。除美國以外，7月中國對日本、東盟、印度、俄羅斯、中國香港的出口都實現(xiàn)兩位數(shù)增長，增速分別為12.3%、15.4%、14.8%、11%、16.6%。

在白明看來，7月以來的人民幣貶值客觀上也提振了當(dāng)月的對外出口。這一影響在出口的環(huán)比變化上體現(xiàn)得更為明顯：以美元計，7月的出口增速較上月提高了1個百分點，而以人民幣計，則提高了近3個百分點。7月人民幣兌美元匯率貶值約3%。

7月貿(mào)易順差收窄42.6%

值得注意的是，貿(mào)易順差仍在持續(xù)收窄中。前7個月，中國實現(xiàn)貿(mào)易順差1.06萬億元，收窄30.6%;7月當(dāng)月貿(mào)易順差1769.6億元，收窄42.6%。

白明表示，近期來，中國進(jìn)口增速持續(xù)快于出口增速，這一方面是因為中國出口體量巨大，當(dāng)前面臨著不小的外部壓力，很難保持前些年的高速增長;另一方面則更為重要，中國近年來持續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口，持續(xù)下調(diào)或取消了部分商品的進(jìn)口關(guān)稅，下半年還將舉辦進(jìn)口博覽會，這將進(jìn)一步刺激進(jìn)口的快速增長。

7月進(jìn)口增速按人民幣計為20.9%，按照美元計則高達(dá)27.3%。劉學(xué)智認(rèn)為，這表明內(nèi)需狀況較好。近期宏觀政策趨向積極，實體經(jīng)濟(jì)預(yù)期明顯改善，提振了企業(yè)補(bǔ)庫存意愿，帶動進(jìn)口需求。主要工業(yè)初級產(chǎn)品進(jìn)口增長較快。

需要注意的是，受到貿(mào)易摩擦的影響，7月大豆進(jìn)口增速降低至-12%，而6月增速達(dá)到25.3%。

白明認(rèn)為，油氣進(jìn)口大幅增長是7月進(jìn)口強(qiáng)勁的主要原因，這一方面是因為國際油價持續(xù)在高位徘徊，另一方面，隨著煤改氣等能源結(jié)構(gòu)調(diào)整措施的推進(jìn)，下半年中國油氣需求強(qiáng)勁，中國從俄羅斯、中亞等地進(jìn)口石油天然氣的管線修得也越來越多。

數(shù)據(jù)顯示，前7個月，原油2.61億噸，增加5.6%，進(jìn)口均價為每噸3219.9元，上漲23%;天然氣4943萬噸，增加34.3%，進(jìn)口均價為每噸2533.2元，上漲13.3%;成品油1915萬噸，增加10.2%，進(jìn)口均價為每噸3760.8元，上漲15%。

此外，降低進(jìn)口關(guān)稅也促進(jìn)了消費品的進(jìn)口。7月中國大幅降低汽車整車和零部件進(jìn)口關(guān)稅，7月汽車和汽車底盤進(jìn)口增速高達(dá)72%，而上個月則是負(fù)增長。

華泰研究所首席宏觀分析師李超表示，在中國出口承壓、進(jìn)口較強(qiáng)的條件下，貿(mào)易差額雖然為正，但未來可能仍然維持低位，對GDP的正向拉動作用邊際減弱。貿(mào)易順差的減少會引起人民幣的貶值壓力。

白明則表示，順差收窄確實會對外匯儲備帶來一定的壓力，考慮到國際收支平衡，當(dāng)前中國正在擴(kuò)大投資領(lǐng)域的對外開放，中國在制造業(yè)、金融業(yè)等多個領(lǐng)域擴(kuò)大了對外資的開放，各地也在加大招商引資的力度。

對美出口保持穩(wěn)定

楊亞輝所在公司的對美業(yè)務(wù)近期來經(jīng)歷了一番冰火兩重天。這家以電動機(jī)為主要出口商品的公司在6月份實現(xiàn)了近年來最好的對美出口，進(jìn)入7月，形勢則急轉(zhuǎn)向下，當(dāng)月對美出口及8月新增訂單均下降超過了七成。

然而，楊亞輝所在公司的窘境似乎并未反映在7月的對美貿(mào)易數(shù)據(jù)中。7月中美貿(mào)易3547.2億元，增長5.2%，近三個月以來，這一增速一直保持在這一水平上下。其中中國對美出口2676.6億元，增速由上月的5.7%回落至5.6%;中國自美進(jìn)口870.6億元，增速為4.3%，較上月甚至加快了0.3個百分點。

楊亞輝告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，這家電機(jī)企業(yè)對美出口的商品近七成囊括在340億加征關(guān)稅清單之中，受損慘重不言而喻。而從宏觀上看，340億美元的關(guān)稅清單對于中國超過4萬億美元的年外貿(mào)額而言，其范圍有限，中國有充分的能力化解其影響。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍表示，從7月數(shù)據(jù)看，中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響似乎并不明顯，這與貿(mào)易戰(zhàn)剛剛開始且存在滯后期有影響，同時近期人民幣貶值抵消了部分負(fù)面影響。

7月對美出口增速保持穩(wěn)定更重要的原因在于，在貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇的背景下，對美出口再次出現(xiàn)了應(yīng)激式增長。

白明表示，此前數(shù)月中國存在著“搶出口”現(xiàn)象，6月時這一效應(yīng)開始消減，隨著美國7月初開始對中國出口商品加征關(guān)稅，340億美元清單中的“搶出口”告一段落。然而，美國又公布對華2000億美元商品加征關(guān)稅清單，并提高了關(guān)稅稅率，這帶來了更大范圍的貿(mào)易提前釋放。

值得注意的是，新的2000億美元清單中包含大量日用消費品，不少商品美國是找不到替代來源的。白明表示，7月中美貿(mào)易不僅存在著“搶出口”，更存在著“搶進(jìn)口”，正是這兩種現(xiàn)象的共振支撐了7月數(shù)據(jù)的穩(wěn)定。

盡管數(shù)據(jù)穩(wěn)定，但白明強(qiáng)調(diào)，絕對不能認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)的影響有限，“搶出口”與“搶進(jìn)口”提前釋放了下半年的貿(mào)易，隨著貿(mào)易戰(zhàn)的逐步升級及關(guān)稅措施的相繼落地，未來中國外貿(mào)面臨著較大的下行壓力。

美國貿(mào)易代表辦公室于當(dāng)?shù)貢r間8月7日公布了一份價值約160億美元的中國商品清單，并稱從8月23日起，將針對清單上的商品征收25%的額外關(guān)稅。8月8日，中國決定對160億美元自美進(jìn)口商品加征25%關(guān)稅，并與美方同步實施。

李超認(rèn)為，中美雙方有較大概率繼續(xù)兌現(xiàn)新一輪加征關(guān)稅措施，中美貿(mào)易摩擦局勢存在繼續(xù)升級的可能性，這將對中國出口產(chǎn)生非常不利的影響。