當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月21日，經(jīng)合組織(OECD)在最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望中指出，盡管目前還沒有出現(xiàn)大規(guī)模下滑的跡象，但貿(mào)易緊張和利率上升正在拖累全球經(jīng)濟(jì)。OECD因此下調(diào)了對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

“受貿(mào)易沖突和政治不確定性加劇的影響，各國(guó)政府在維持強(qiáng)勁、可持續(xù)、包容性的增長(zhǎng)時(shí)面臨困難。”O(jiān)ECD秘書長(zhǎng)古里亞說，“我們敦促政策制定者恢復(fù)對(duì)基于國(guó)際規(guī)則的貿(mào)易體系的信心，并實(shí)施促進(jìn)增長(zhǎng)和提高生活水平的改革，特別是對(duì)最弱勢(shì)群體?！?

在報(bào)告中，OECD下調(diào)了大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，將2019年全球整體經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至3.5%——低于去年5月3.7%的預(yù)測(cè)，并認(rèn)為2020年將維持3.5%的增速。

報(bào)告指出，2019年經(jīng)濟(jì)前景的暗淡主要反映在土耳其、阿根廷和巴西等新興市場(chǎng)中，而隨著貿(mào)易增速放緩、財(cái)政和貨幣刺激措施的退出，2020年全球經(jīng)濟(jì)放緩更多地反映在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體上。

報(bào)告指出，盡管當(dāng)前許多國(guó)家的失業(yè)率創(chuàng)下歷史新低，并開始出現(xiàn)勞動(dòng)力短缺，但上升中的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)軟著陸：受到關(guān)稅上調(diào)的影響，貿(mào)易增長(zhǎng)和投資一直在放緩;美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元走強(qiáng)導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)資本外流和貨幣貶值;經(jīng)合組織國(guó)家正在逐步取消貨幣和財(cái)政刺激措施。

貿(mào)易爭(zhēng)端拖累全球經(jīng)濟(jì)

談到明后兩年全球經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，古里亞說，其中一個(gè)重要原因是“合作中斷”，“新關(guān)稅的實(shí)施以及接下來(lái)限制性貿(mào)易措施引發(fā)的不確定性，將導(dǎo)致貿(mào)易增速顯著放緩，影響全球投資前景，沖擊就業(yè)市場(chǎng)和生活水平改善?！?

古里亞稱，自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)一直被奉行的以規(guī)則為基礎(chǔ)的全球貿(mào)易系統(tǒng)遭到了破壞?！斑@并不是說現(xiàn)有的貿(mào)易規(guī)則是神圣不可侵犯的，不應(yīng)該被更新和修訂。世界已經(jīng)發(fā)生變化，維持全球公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境面臨新的挑戰(zhàn)。但是保護(hù)主義不是答案!我們沒有看到貿(mào)易戰(zhàn)有任何贏家，只有輸家?！?

報(bào)告指出，貿(mào)易緊張已經(jīng)在損害全球GDP和貿(mào)易，集裝箱港口的年度航運(yùn)流量增長(zhǎng)(約占國(guó)際商品貿(mào)易的80%)已從2017年接近6%降至3%以下。

OECD警告稱，如果美國(guó)向所有中國(guó)進(jìn)口商品征收25%的關(guān)稅，中國(guó)必將采取回應(yīng)措施，世界經(jīng)濟(jì)可能會(huì)更加疲軟。如果發(fā)生這樣的情況，2021年的全球GDP將比基線水平減少0.5個(gè)百分點(diǎn)，而美、中將分別縮水0.8個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)。如果再考慮由此引發(fā)的不確定性，全球GDP可能會(huì)減少0.8個(gè)百分點(diǎn)。

按照特朗普政府公布的計(jì)劃，美國(guó)對(duì)2000億美元中國(guó)商品征收的關(guān)稅將于明年1月1日從10%提高到25%。特朗普還威脅說，如果中國(guó)無(wú)法滿足美國(guó)的要求，他將對(duì)剩余所有的中國(guó)進(jìn)口商品——另外約2670億美元的商品——加征關(guān)稅。

不過，近期中美緊張的貿(mào)易形勢(shì)似乎出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。中國(guó)外交部已證實(shí)，兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將在G20阿根廷峰會(huì)期間再次會(huì)晤。

對(duì)于G20阿根廷峰會(huì)的前景，ING大中華經(jīng)濟(jì)師彭藹嬈在接受采訪時(shí)指出，中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)不僅僅涉及貿(mào)易問題，現(xiàn)在已經(jīng)升級(jí)為科技戰(zhàn)、投資戰(zhàn)。與幾個(gè)月前相比，當(dāng)前的談判難度明顯增加。

彭藹嬈認(rèn)為，不論能否談成具體成果，中國(guó)都會(huì)向外界承諾繼續(xù)開放市場(chǎng)。她認(rèn)為，過去幾個(gè)月，中國(guó)已經(jīng)在某些領(lǐng)域放寬了對(duì)外資的限制，特別是在金融領(lǐng)域。

風(fēng)險(xiǎn)疊加增加軟著陸難度

除了中美貿(mào)易爭(zhēng)端，報(bào)告還指出了其他風(fēng)險(xiǎn)，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐、油價(jià)波動(dòng)、歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)加劇等，稱這些風(fēng)險(xiǎn)之間的相互作用可能“給經(jīng)濟(jì)軟著陸帶來(lái)了超預(yù)期的難度”。

“我們擔(dān)心的不是某一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，而是這些風(fēng)險(xiǎn)在一起可能會(huì)擴(kuò)大彼此的影響，從而顯著消磨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?OECD首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·布恩說。

她列舉了全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的主要挑戰(zhàn)：第一，貿(mào)易緊張加劇可能會(huì)對(duì)貿(mào)易和GDP造成影響，給商業(yè)活動(dòng)和投資帶來(lái)更多的不確定性;第二，緊縮的金融環(huán)境可能會(huì)加速資本從新興經(jīng)濟(jì)體流出的速度，并進(jìn)一步抑制需求;第三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯著放緩將沖擊新興經(jīng)濟(jì)體，并給發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)影響，如果來(lái)自中國(guó)的需求沖擊引發(fā)全球股票價(jià)格大幅下跌、推高全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

OECD的預(yù)測(cè)模型顯示，如果中美貿(mào)易摩擦升級(jí)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升、油價(jià)進(jìn)一步走高，那么2020年全球經(jīng)濟(jì)將比基線水平低0.6個(gè)百分點(diǎn)。“這是非常大的沖擊，但還可能不是最糟的，因?yàn)檫@個(gè)模型還沒有納入貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的不確定性、全球股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯著放緩?！辈级髡f，“我們想說明的是，全球經(jīng)濟(jì)軟著陸將不是一件容易的事情?！?

OECD維持了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望，2018年和2019年的增速分別為2.0和2.7，這主要得益于特朗普稅改政策影響。與此同時(shí)，該組織下調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的展望，預(yù)計(jì)2018年和2019年的增速將降至6.6%和6.3%，在2020年進(jìn)一步放緩至6.0%。

OECD還下調(diào)了對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)展望，預(yù)計(jì)今、明兩年的增速分別為1.9%和1.8%，2020年將進(jìn)一步滑至1.6%。除了英國(guó)脫歐，OECD還擔(dān)心意大利經(jīng)濟(jì)放緩“嚴(yán)峻程度遠(yuǎn)超預(yù)期”所帶來(lái)的影響。該組織預(yù)計(jì)意大利今年的經(jīng)濟(jì)增速僅有1.0%，明后兩年將維持在0.9%的水平。

“當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)水平很高，足以觸發(fā)警報(bào)，讓各國(guó)為未來(lái)的任何風(fēng)暴做好準(zhǔn)備?！辈级骱粲醺鲊?guó)政府準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)低迷，在全球和歐元層面協(xié)調(diào)財(cái)政刺激政策。