在中國新造車運動仍方興未艾之際，行業(yè)里潛在的“獨角獸”也相繼浮出水面

近日，PitchBook公布了最新全球新進“獨角獸”企業(yè)榜單，中國僅5家創(chuàng)新企業(yè)入榜，這其中出現(xiàn)了新造車開創(chuàng)企業(yè)游俠汽車。經過PitchBook對企業(yè)創(chuàng)立時間、發(fā)展規(guī)模、產品技術價值分析、市場化程度、影響力等多個維度的嚴謹調研和綜合評估后，這家創(chuàng)立4年的新造車企業(yè)最終進入的全球獨角獸名單之中。

值得注意的是，雖然國內新造車勢力不斷增加，也吸引了眾多行業(yè)大佬的關注，但目前為止僅有蔚來汽車和游俠汽車正式納入這份全球投資機構所認可創(chuàng)新企業(yè)榜單之中。

眾所周知，硅谷數(shù)據研究機構PitchBook主要從事全球范圍內的企業(yè)數(shù)據調查及分析、投資數(shù)據及建議等工作，又被成為VC界的調查神器，是當前全球最權威的數(shù)據統(tǒng)計機構之一。其昂貴數(shù)據費用幾乎成為了一線投資機構的專屬工具，因全面嚴謹?shù)臄?shù)據調研分析能力也成為了全球投資機構重要參考風向標。

根據Pitch Book的定義，年度“獨角獸”企業(yè)一般指估值超過10億美元、且具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ奈瓷鲜衅髽I(yè)。在PitchBook發(fā)布的2017年全球“獨角獸”企業(yè)名單中，全球有57家初創(chuàng)企業(yè)上榜，中國企業(yè)入圍18家，其中今日頭條、摩拜、蔚來等企業(yè)均在其中。

新造車企真正估值幾何

相較于國內VC在投后普遍對企業(yè)估值溢價高，與同業(yè)相應規(guī)模企業(yè)差值較大，國外的投資機構普遍對價值判斷有一套更加成熟的標準。

目前國內新造車企主要分為三個發(fā)展階段，第一階段為2013-2014年開創(chuàng)期，如游俠汽車、蔚來汽車、樂視汽車、長城華冠等，第二階段為2015-2016年踐行期，如小鵬汽車、車和家、奇點汽車、威馬汽車等，第三階段為2017-2018年穩(wěn)健期，如拜騰、零跑、新特、合眾等。

截止目前為止，經明確投資方確認并完成B輪融資的主要有蔚來、游俠、小鵬、車和家、威馬，融資額都已超過30億，但估值相差甚大。

根據公開信息，

蔚來汽車已完成C輪融資，目前估值為300億，

威馬汽車已完成B輪融資，目前估值為300億，

游俠汽車已完成B輪融資，目前估值122億，

小鵬汽車已完成B輪融資，目前估值150億，

車和家完已成B輪融資，目前估值120億。

雖然新造車企目前融資節(jié)奏都在加快，但即便是最早一批新造車車企，目前也還未正式進行市場產品的投放，僅有的可交付車型也只是蔚來和小鵬采用的代工方案，與最終實現(xiàn)自主生產還有較長時間。

通常來說一款全新的汽車產品從研發(fā)到實現(xiàn)大批量生產最快也要5年左右，首批14年的新造車企已經陸續(xù)完成生產建設，假定順利完成研發(fā)和生產，至少也要2019年后才可能實現(xiàn)真正意義的上市交付。

所以PitchBook等國外投資機構對新造車企的評估并非簡單參考融資額度和特斯拉估值參考等形式，更多基于各家創(chuàng)新車企實際發(fā)展狀況以及目前真實價值所評定，這也是為什么僅有完成C輪的蔚來汽車以及目前估值相對合理的游俠汽車進入的榜單之中。

特斯拉的“本土化”

如果說游俠汽車是特斯拉的信徒一點也不為過，這個創(chuàng)立于2014年初的新造車企打開了科技企業(yè)涉足新能源領域的先河，也正是同年，特斯拉正式進入的中國，帶起全球電動汽車風潮。

特斯拉的的專利公開并宣布共享也為后來者帶來電動汽車創(chuàng)新的福利，幾乎所有新造車企都以特斯拉為標桿進行對標。游俠汽車品牌源于美劇《霹靂游俠》，市場目標是圍繞中高端電動轎車，切入電動汽車市場轎車區(qū)間的空白。

與眾多SUV追隨者不同，游俠在市場定位和產品目標格外清晰，在經歷過4年里整個行業(yè)對未來新能源的質疑、討論和選擇聲中，游俠依舊選擇難度最大的轎車來進行開發(fā)并最終量產化。

據2017高盛未來出行報告顯示，新能源汽車市場并非簡單的延續(xù)傳統(tǒng)汽油車市場，而是一個全新市場的開啟，用戶在對新能源產品的選擇上將會以新的思考方式進行對比，從而這也是為什么新品牌、新產品在汽車這個封閉領域有一次新的入場機會。

通俗點來說，用戶更趨向重新選擇一種產品和體驗方式，而并非簡單的根據自身已經擁有的汽油車型，而換電動車后只是單純的延續(xù)。所以作為最大基數(shù)的轎車市場在電動車領域依舊將是最大的占有量。

游俠汽車價值凸顯

作為老牌的新造車企，游俠無論過去所引起的爭議如何，但從發(fā)展軌跡來看，已確實逐步轉向一個標準成熟的綜合性汽車生產制造企業(yè)。

2016年在經歷換屆董事后，整個量產供應體系有了明顯的質變，并在同年內部展示了最高量產性能版的實際表現(xiàn)，也因此吸引了大量一線供應商介入合作。

在隨后的一年里，游俠汽車在湖州的第一個生產基地也正式簽約落戶，從而確立自主建廠實現(xiàn)生產的核心路徑，與代工不同的是，自主建廠保證了品牌的獨立性，更重要的是具備高性能純電動汽車生產能力的工廠目前在全球范圍來看，無法簡單的采用代工或者傳統(tǒng)產線改良去實現(xiàn)，這也是為什么特斯拉至今在汽車工廠和電池工廠上依舊不斷投入。

在政府合作上游俠已經和湖州政府取得了緊密的支持，被湖州市列為龍頭創(chuàng)新企業(yè)的同時也成為的浙江省重大產業(yè)項目之一，這為后續(xù)相關資質的獲取奠定了堅實的基礎。

隨著3月底游俠汽車首次公開了融資情況后，市場也再次修正對游俠汽車的綜合估值，去年10月完成了A輪的12.2億融資，今年3月底完成B輪50億融資，累計融資62.2億，估值122億。

這估值對于還未正式投放市場交付的新造車企來說，十分合理并有較大的成長空間，游俠汽車相對較久的發(fā)展周期也符合整體汽車產業(yè)的合理周期，考慮到新車企的發(fā)展，綜合周期更應適當延長，從官方正式確認四季度發(fā)布量產產品，2019年實現(xiàn)交付來看，整個關鍵節(jié)點都比較符合實際行業(yè)發(fā)展規(guī)律。

相信隨著新造車企陸續(xù)實現(xiàn)階段性的成果，國內新能源也將逐步吸引全球投資機構的關注。目前蔚來汽車、游俠汽車等已陸續(xù)踏入國際視野之中，也將為中國創(chuàng)新制造開辟新的印象格局。