資金緊張致債券違約

  3月15日晚間，力帆股份發(fā)布公告，“16力帆02”公司債券到期日為2020年3月15日，由于資金流動(dòng)性緊張，未能按期兌付“16力帆02”債券本息，“16力帆02”公司債券自2020年3月16日起將在上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺(tái)停牌。

  公告顯示，“16力帆02”公司債券發(fā)行于2016年3月15日，債券代碼136291，發(fā)行總額為人民幣11億元。截至目前，“16力帆02”公司債券余額為5.303億元，債券利率為7.5%。

  同時(shí)，公告內(nèi)容就債券違約原因作出了回應(yīng)，稱報(bào)告期內(nèi)，受國內(nèi)汽車行業(yè)大環(huán)境影響，以及公司資金緊張的制約，公司汽車業(yè)務(wù)受影響，收入大幅下降。

  其中業(yè)務(wù)板塊，力帆股份汽車市場邊緣化嚴(yán)重，據(jù)力帆股份公布的最新產(chǎn)銷快報(bào)顯示，今年2月，其乘用車產(chǎn)量和銷量均為0;1-2月，乘用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為158輛，其中傳統(tǒng)乘用車143輛，新能源汽車15輛，分別同比下降98.54%和95.38%。

  相較之下，老本行摩托車的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了增長，2月其摩托車銷量為43569輛，同比增長101.96%。1-2月摩托車?yán)塾?jì)銷量97477輛，同比增長25.29%。

  大額負(fù)債或籌資困難

  但這對于近幾年持續(xù)虧損的力帆股份而言，摩托車業(yè)務(wù)的增長只是杯水車薪，由于整體汽車業(yè)務(wù)市場份額不斷縮水，使其背負(fù)超過自身償還能力的大額負(fù)債。

  據(jù)力帆發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，該公司資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)78.40%，且流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的94.57%。期末，公司貨幣資金25.74億元，短期借款高達(dá)90.09億元，另有一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債23.65億元。

  事實(shí)上，力帆股份出現(xiàn)債券違約的情況，與國內(nèi)汽車行業(yè)大環(huán)境并無太大關(guān)聯(lián)，資金緊張、庫存堆積銷量無法消化導(dǎo)致的虧損等問題常年存在，是其發(fā)展停滯的主因。

  截至去年三季度，該公司賬面存貨18.84億元，其中庫存商品項(xiàng)占比最大，達(dá)到8.76億元，同時(shí)減值為2.88億元。意味著，力帆股份出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的乘用車、摩托車等產(chǎn)成品積壓。

  數(shù)據(jù)顯示，2019年全年力帆乘用車?yán)塾?jì)銷量為2576輛，以此銷售速度及市場反應(yīng)來看，堆積的庫存問題將不斷推移，因此而產(chǎn)生的資金壓力也逐漸加大。

  力帆股份今年1月份的年度業(yè)績報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2019年凈虧損49.81億元，超過2010至2018年9年來累計(jì)凈利潤的總和27.63億元。

  而在此次5.3億債券到期之前，該公司就已發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示，表示盡管已專門成立小組，盡力多渠道和方式籌措資金，但受行業(yè)、疫情以及訴訟等多方面因素影響，資金籌集困難重重。

  目前，力帆股份已有涉訴超過22億元，大規(guī)模的負(fù)債及存在到期違約現(xiàn)象，該公司主體信用等級(jí)由AA-下調(diào)至BBB，預(yù)計(jì)后期資金籌集將更加困難。