汽車零部件行業(yè)龍頭公司寧波華翔電子股份有限公司(002048.SZ，以下簡稱“寧波華翔”)今年以來的業(yè)績變動讓市場有些失望。

據寧波華翔日前發(fā)布的2018年一季度報告，報告期內公司營業(yè)收入為32.19億元，比上年同期下滑11.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.03億元，比上年同期減少45.64%;基本每股收益為0.16元/股，上年同期為0.36元/股，同比下滑55.56%。

凈利潤接近“腰斬”的同時，寧波華翔海外業(yè)務的發(fā)展也并不令人滿意。數據顯示，2017年度德國華翔汽車零部件系統(tǒng)公司收益狀況為虧損14.26%。

受業(yè)績下滑影響，截至2018年6月14日收盤，寧波華翔股價已跌至13.32元/股，與2017年底定增時的21.25元/股相比半年時間內股價已接近“腰斬”。

對于公司業(yè)績及企業(yè)發(fā)展相關問題，寧波華翔董秘辦相關負責人在接受《中國經營報》記者采訪時表示，股價走勢更多反映的是資本市場對于公司一二季度業(yè)績下滑的反應?！拔覀兡壳耙龅氖紫仁墙洜I好公司，對于中小股東而言，我們沒有做任何類似于二級市場炒作的行為，關聯交易也都是合法合規(guī)的，不存在侵害中小股東利益的情況。”

上半年預虧30%~50%

對于凈利潤的下滑，寧波華翔將其歸咎于幾個方面的原因：公司收入端下降;塑料粒子、尼龍和鋼材等原材料漲價，主要客戶的降價需求;熱成型等新產品還未實現銷售;海外虧損未實現明顯轉變。

寧波華翔方面預計，2018年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1.96億~2.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-50%~-30%。

資料顯示，寧波華翔主要從事汽車零部件的設計、開發(fā)、生產和銷售，屬汽車制造行業(yè)。公司是大眾、寶馬、福特、通用、捷豹路虎、奔馳、豐田、沃爾沃、上汽乘用車、一汽轎車、東風日產等國內外汽車制造商的主要零部件供應商之一。公司主要產品是裝飾條、主副儀表板、門板、立柱、后視鏡等汽車內外飾件，車身金屬件以及車身輕量化材料等。在經營模式方面，寧波華翔為OEM工廠(俗稱代工)，即根據主機廠的需求研發(fā)、生產和銷售產品。

“自主品牌已占據國內市場的半壁江山，成為誰也無法忽視的市場，寧波華翔一直以來也在積極探索如何開拓好這一市場。公司目前的資源配置，主要以配套合資主機廠豪華車品牌為主，直接為自主品牌提供配套，肯定不經濟。2018年，公司將積極探索低成本配套產品的商業(yè)模式，避免走‘鋪攤子、擴產能’的高風險道路，努力向平臺類供應商方面轉變，以全新的模式來為自主品牌客戶提供優(yōu)質的產品，為中國民族汽車工業(yè)的發(fā)展做出我們的貢獻。”寧波華翔方面表示。

上述董秘辦負責人告訴本報記者，此前公司獲取訂單的方式是，國內訂單跟國內機構談，國外訂單跟國外機構談?，F在向平臺類供應商轉型就是在客戶總部洽談合作，在總部談完之后可以在幾個地方同時進行供貨，目前公司已經有幾個項目在執(zhí)行平臺類供貨。

而針對原材料漲價，上述負責人表示，公司也建立了供應商平臺，在這個平臺上可以看到所有供應商對原材料的報價?！靶畔⒌男露群蛷V度可以讓我們以最便宜的價格獲取原材料。通過這個途徑，下半年我們也能夠在原材料方面有所把控?！?

與業(yè)績下滑相伴隨的是持續(xù)下跌的股價

資料顯示，2017年9月，寧波華翔的非公開發(fā)行股票申請獲得了中國證監(jiān)會發(fā)審委的審核通過。2017年12月27日，寧波華翔非公開發(fā)行股票上市，發(fā)行價格21.25元/股。

記者注意到，定增發(fā)行后公司前10名股東中有超過半數的基金、資管和券商機構。寧波華翔定增發(fā)行的最終配售情況顯示，除去寧波峰梅實業(yè)有限公司及王季文，剩余8家大機構參與定增時出資總額接近15.41億元。

不過，截至2018年6月14日收盤，寧波華翔股價已跌至13.32元/股，與2017年的21.25元/股相比，浮虧37.32%。

對于增發(fā)后股價持續(xù)下跌，有投資者提出“三連問”：增發(fā)前，公司的收益是否含有水分?增發(fā)前，公司是否參與操縱股價?增發(fā)前，公司是否存在該披露而沒有披露的利空消息?

“上述三點情況，公司都不存在。市場上關于公司的傳聞無事實依據，請投資者理性判斷。”寧波華翔董秘在公司股吧里回應稱。

似乎是為了提振股民信心，2018年5月28日，寧波華翔公告稱，接到股東——寧波峰梅實業(yè)有限公司(以下簡稱“寧波峰梅”)的通知，其以自有資金通過深圳證券交易所集中競價方式增持寧波華翔671.49萬股，平均價格14.06元/股。5月4日，寧波華翔實際控制人周曉峰的配偶張松梅以自有資金通過深圳證券交易所集中競價方式增持321.57萬股，平均價格13.64元/股。

收并購擴張失利

寧波華翔CIO簡永昌日前在接受相關媒體采訪時介紹，寧波華翔成立之初規(guī)模比較小，經過不斷的收購并購才有了現在的規(guī)模。全球總計67家工廠、3個研發(fā)中心(其中1個研發(fā)中心在英國)。除了中國，在南美、歐洲都有工廠。

而對于今年以來的業(yè)績下滑，除了歸咎于原材料價格上漲，寧波華翔提及的另一方面原因是海外虧損未實現明顯轉變。

寧波華翔2017年度報告顯示，報告期內子公司德國華翔汽車零部件系統(tǒng)公司營業(yè)利潤為-2.15億元，凈利潤為-2.26億元。

寧波華翔方面解釋稱，2017年德國華翔(含德國、捷克、羅馬尼亞、英國、美國子公司)虧損3億元人民幣，較2016年多虧損了8211萬元，主要是其美國子公司因為產品 EOP(生命周期結束)等原因由盈利2000萬元變?yōu)樘潛p約8000萬元，再加上歐洲正處于新項目前期投入期，造成報告期虧損超出預期。

事實上，德國華翔業(yè)績虧損遠不止于此。寧波華翔2015年年報提及，德國華翔由于產品質量原因，造成嚴重虧損，寧波華翔相應采取了“解聘原管理團隊”等一系列措施，雖然取得了一定的效果，但隨著其他新產品的陸續(xù)投產，使得德國華翔的虧損狀況進一步擴大，2015年德國華翔經營虧損4.36億元人民幣，對寧波華翔整體業(yè)績造成嚴重影響。

寧波華翔2016年年報提及，德國華翔在新的管理團隊領導下，生產效率明顯提高，同時也得到了主要客戶的大力支持，雖然2016年第四季度虧損有所反彈，但總金額較2015年大幅減少。2016年報告期內，德國華翔實現營業(yè)利潤-1.99億元，凈利潤-2.18億元。

上述負責人表示，德國華翔自收購以來，每一年都有對其虧損原因的說明，每一階段的虧損原因也都不一樣?！耙驗橹虚g涉及到了重組、裁員的賠償費用、人員加工費、第三方中介費，從2014年虧損算起，累計虧損約有10億元?！?

對于德國華翔業(yè)績難以止虧，有投資者直言，“國內掙的辛苦錢基本補貼到海外公司了”。寧波華翔董秘日前在回復中坦言，上述建議也在考慮中，“從目前的情況來看，德國公司虧損已有減少的趨勢，我們也希望能在下半年見到德國公司單季度不虧的情況”。

除了海外工廠虧損難止，寧波華翔于國內收購的企業(yè)寧波勞倫斯也沒有在約定時間內交上滿意答卷。

2016年寧波華翔收購了實控人旗下寧波勞倫斯100%的股權，交易總價達到13億元，并產生了9.85億元的商譽。寧波峰梅承諾勞倫斯2016年至2018年分別實現凈利潤1.3億元、1.24億元、1.69億元。值得注意的是，據統(tǒng)計，寧波勞倫斯公司2017年度經審計的凈利潤1.29億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.19億元，2017年實際僅完成業(yè)績承諾的95.41%。

據了解，寧波勞倫斯主要從事真木汽車內飾件及鋁制汽車內飾件的生產和銷售。對于2017年承諾業(yè)績比2016年下滑的原因，寧波華翔方面解釋稱，寧波勞倫斯母公司受英國VMC工廠停產影響，2017年收入出現下降。但考慮英國VMC項目轉移及自2017年美國真木新訂單產品批量生產，寧波勞倫斯母公司營業(yè)收入未來逐漸提高至4.4億元，預計2018年起營業(yè)收入將逐漸上升。

“我們的業(yè)績承諾其實是一個累積承諾數字，在3年的業(yè)績承諾中，第一年已經超額完成了，第二年差了一點點，兩年累計的數字已經達到了業(yè)績承諾數字。作為一個集成供應商，資產比較重，業(yè)績也都會受到各方面因素的影響?！鄙鲜鲐撠熑吮硎?。